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短期理财火爆背后:基金业赔本赚吆喝

卢远香

2012年08月25日10:03    来源:中国经营报     手机看新闻

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  短期理财是当下基金行业最热门的产品。8月22日,工银瑞信短期7天债基募集结束,仅4天就筹集了400亿元规模,成为最近5年来首募规模最大的新基金,刺激着整个基金行业的神经。

  面对短期理财市场的火爆,基金行业有近二分之一公司选择跟进,目前有28只短期理财等待证监会审批。但也有基金公司选择观望,“短期理财就是类货币产品,收益率跟货币相比没有任何优势。基金公司发行短期理财,第一年都是亏钱的,而且是发得越多赔得越多。”深圳某基金公司市场部负责人透露,发行短期理财产品,基金公司是赔本赚吆喝。

  上海某准备发短期理财基金的市场部人士称,除了首发成本高,短期理财的持续营销成本亦不小。“一个运作期结束后赎回很厉害,又得重新进行营销,滚动式的销售成本比较高。”例如,业界熟知的例子是汇添富30天理财首发募集244.41亿元规模,但运作期结束后赎回高达160亿元。

  对于产品初期赔本赚吆喝的说法,汇添富基金回应称:“管理费并不是产品设计的首要出发点,为客户提供真正符合其理财需求的产品才是基金产品长期生存之道。”

  赔本买卖

  “短期理财产品第一年都是不赚钱的。”业内规模排名前五名的一家基金公司市场部总监向记者介绍,短期理财产品没有认购费,基金公司需要支付尾随奖金和管理费分成。据其了解,银行拿走的管理费分成最低为五成,最高是七成。

  而公开资料显示,短期理财的管理费率最高为0.3%、最低为0.25%,但大多数产品的费率是0.27%。以一只百亿元规模的短期理财来算,一个月能收取的管理费为225万元。若银行分走一半,基金公司的管理费收入只有112.5万元。

  与此同时,基金公司发行单只基金的成本普遍高达百万元。前述市场总监给记者算了一笔账,发行一只短期理财产品,信息披露费用约为50万元,印刷物料一般是20万元左右,再加上渠道培训、活动费、广告、软文投放以及给银行的尾随奖励等,总成本超过100万元。

  多位业内人士向记者表示,基金公司发行的短期理财产品,目前处于不赚钱甚至是亏钱的现状。“按照货币基金的发行规模,发行规模要达到200亿,最后沉淀下来还要有100亿,基金公司才可能有一些盈余。”深圳某公司总经理助理称,短期理财要达到百亿级以上才有钱赚。

  “第一年是要赔钱,但不会赔很多,预计是几十万元至百万元多一点。但第二年可能就会打平。第三年也许就赚钱了。”上海某准备发短期理财基金的市场部人士称,除了首发成本高,短期理财的持续营销成本亦不小。“一个运作期结束后赎回很厉害,又得重新进行营销,滚动式的销售成本比较高。”例如,业界熟知的例子是汇添富30天理财首发募集244.41亿元规模,但运作期结束后赎回高达160亿元。

  过度看重规模的弊病

  虽然发行短期理财产品是不赚钱的买卖,但还是有多达一半的公司跟进。证监会8月13日公布的基金募集申请核准进度显示,28只理财基金在等待批准募集申请。

  “短期理财产品基本不赚钱,但基金公司还是愿意做,原因有两个:第一是扩大规模,第二个是扩大客户基础。”深圳某基金市场部总监称,在当前市场环境下,基金公司想扩大客户基础很难,只能通过低风险产品来开拓客户。

  深圳某银行系基金公司营销策划部总经理同样认为基金公司发短期理财,目的是扩大客户基础,提高客户认知度,对以后发产品有帮助。他认为,“银行系基金能搞定自己的银行,成本相对没有那么高。而大公司愿意亏损做这件事情,是希望吸引低风险资金,把规模做起来。”

  但业内人士认为有一半基金公司扎堆上报短期理财,根源还在于对规模的冲动。“现在太多基金报这个产品,又一次暴露了基金公司致命的缺点,过于注重规模。基金公司做这么多年,还在拼规模拼排名,比较可悲。”深圳某内资公司市场部负责人直言目前基金行业比较短视,都是哪类产品好卖就做哪个。

  事实上,自短期理财基金诞生以来,它便成为了基金公司冲规模的利器。首批短期理财基金汇添富30天理财、华安月月鑫分别以244.2亿份和182.35亿份的首募规模震撼业界,基金公司规模也顺利实现“大跃进”,分别在二季度末挤进第七八名。8月17日首发的工银瑞信7天理财募集规模达400亿元,杀进前十的排名。

  不过,并非所有基金公司的短期理财产品都能募集到如此可观的规模。“嘉实7天短期理财8月20日发行,第一天的募集规模是8.8亿元,第二天是10亿元,不知道后面3天的发行情况如何,但公司内部的目标是100亿元。”一位接近嘉实基金的市场人士称,短期理财产品在投资水平和收益率的差异很小。此时,银行系的背景显得尤为重要。

  (卢远香)

(责任编辑:魏倩、林露)

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