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上半年基金换股频率上升 中小公司"折腾"赚差价

吴倩

2012年08月28日08:58    来源:广州日报     手机看新闻

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A股市场系统性行情难现,为寻找结构性机会,获取超额收益,今年上半年,基金经理“勤倒腾”,股票换手率较去年下半年环比有所上升。在具体投资机会上,余广认为,从去年到目前,一些周期性行业下跌幅度很大,但也存在跌过头的现象。

  A股市场系统性行情难现,为寻找结构性机会,获取超额收益,今年上半年,基金经理“勤倒腾”,股票换手率较去年下半年环比有所上升。

  根据截至上周末已公布的基金半年报数据,天相投顾统计显示,2012年上半年,纳入统计的全部基金持股周转率为0.993倍,开放式股票型基金平均持股周转率为1.015倍;2011年下半年全部基金持股周转率为0.9倍,开放式股票型基金平均持股周转率为0.935倍。

  中小规模公司换手较高

  相对于大型基金公司,中小规模基金公司旗下基金换股频率更高,持股周转率明显高于市场平均水平。

  据已公布的半年报数据,天相投顾统计显示,今年上半年,持股周转率最高的基金公司为富安达基金,达4.193倍;益民、中海、万家、信诚基金公司今年上半年的持股周转率也均超过2倍,明显高于市场平均水平。

  具体单只基金,从目前的数据来看,持股周转率最高的是长信量化基金,今年上半年的持股周转率为7.558倍,中海蓝筹、招商平衡、万家引擎和新华行业等基金的周转率均高于5倍。这几只周转率较高的基金均为规模较小的积极股票型或混合型基金。

  有基金公司人士分析指出,换手率的高低,首先跟基金经理投资操作风格相关,如果市场上板块轮动快速,有的基金经理就愿意去捕捉市场的热点,赚取投资收益。

  结构性行情将更加明显

  今年前半程震荡市中,基金经理只能通过“勤折腾”博取超额收益,对于下半年的A股行情,2012年上半年冠军基金经理、景顺长城核心竞争力基金经理余广认为,市场大幅上涨比较困难。

  不过,余广同时表示,从估值来说,市场也难以大幅下跌,从估值和长期投资的角度来看,现在确实没有太大的问题。因此,综合而言,未来的市场仍然是一个震荡市。

  “上半年A股市场是典型的结构性行情市场,我预计未来这个特征将会更加明显。”余广表示,这意味着像过去那样普涨普跌的情况难以出现,A股市场会和成熟市场的情况类似,即优质优价。虽然一些优质公司涨幅已很大,但是仍然能继续上涨,再创新高也有可能;而一些劣质公司,即使已经跌了很多,但是仍会继续下跌。

  在具体投资机会上,余广认为,从去年到目前,一些周期性行业下跌幅度很大,但也存在跌过头的现象。因此,下半年随着基建投资力度加大、地产投资好转,周期性行业有超跌反弹的机会。

★ 2012基金中报新闻:

【中报策略】   

 

(责任编辑:章斐然、贺霞)

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