養老住房資金入市別是望梅止渴--財經--人民網
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養老住房資金入市別是望梅止渴

2011年12月19日16:19    來源:《北京商報》     手機看新聞

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  証監會急搬救兵,養老基金、住公積金要進入股市,從這些資金的性質來看,賺錢倒是次要,首先不能虧錢,於是,投資者的底部幻想可能還要泡湯。養老、住房公積金入市可能會是望梅止渴。

  証監會的意願是希望股市在不停發新股的情況下,還要止跌企穩,能反彈最好,至少不要繼續走低。這樣的願望,有點像物理學上的永動機。養老、住房公積金的錢,到底有多少能進入股市,這本身就是未知之數,但源源不斷地新股發行,早晚也會把這些許的資金消化殆盡。

  証監會讓養老、住房公積金入市,相關管理機構適當買點股票也並非不可能。但是要讓人家下血本大肆買股,必須要有一個前提,那就是他們的買盤能夠營造真正的股市超級底部,而不是曇花一現的反彈。現在的市況,養老金們未必能有這樣的把握。

  從當前的經濟環境看,雖然表面看很多股票的市盈率已經很低,但如果歐危機傳導到國內,致經濟增長減速,那麼目前很多低市盈率股票的業績很可能會快速走低,屆時市盈率將會重估,當前的股市點位未必能夠成為歷史大底。

  投資者等政策,養老金們也肯定會等政策選擇入市時機,沒有終止新股發行,誰也不敢說股市的供求關系能有顯著改變,就算養老金、住房公積金真的能砸進股市4萬億元,或許短期推動股市上行一段時間,但隨著越來越多新股的發行,這些資金最后還是會感到力不從心,投資者被套之后,社保基金也會套牢。

  其實,養老、住房公積金投資股市,並不一定要直接從二級市場購買股票。他們大可在大盤股上市前事先投資,譬如低價認購紅塔集團股票,然后再讓紅塔集團實現IPO﹔再或者在藍籌股低價增發的時候通過增發獲得廉價籌碼﹔再或者通過認購上市公司可轉換債券來回避投資風險。這些投資渠道,都比直接買入A股更好,如果這些不能虧錢的資金直接買入股票,很可能就是意思意思而已。

  作為普通投資者,可以通過兩個指標來衡量大資金對后市的預期,一是封閉式基金折價率有沒有收斂,這表明長期資金是否具有入市的興趣﹔二是股指期貨遠月合約升水是否擴大,這表明長線買盤動能是否充足。(周科競)
(責任編輯:張文婷)

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