寿险费率改革今日正式启动

　　旷日持久的人身寿险预定利率市场化改革终于“破冰”。从今天起，普通型人身保险（放心保）费率改革正式启动，在国内已执行十年之久的寿险预定利率2.5%上限被放开。

　　寿险费率告别2.5%上限

　　本次费率政策改革具体内容包括：一是放开普通型人身保险预定利率，将定价权交给公司和市场。普通型人身保险预定利率由保险公司按照审慎原则自行决定，不再执行2.5%的上限限制。二是明确法定责任准备金评估利率标准，强化准备金和偿付能力约束，防范经营危险。改革后新签发的普通型人身保险保单，法定责任准备金评估利率不得高于保单预定利率和3.5%的小者。

　　其中，保险公司若将普通型人身保险预定利率设置高于3.5%的，仍需要向保监会报批，若偿付能力不能达到150%以上，保监会将不予批准通过。预定利率设置在3.5%以下的，不用审批，在保监会备案即可，但仍需满足偿付能力充足率达到100%以上的要求。

　　同时，中国保监会出台了配套监管政策，包括：一是对国家政策鼓励发展的养老业务实施差别化的准备金评估利率，允许养老年金等业务的准备金评估利率最高上浮15%。二是适当降低长期人身保险业务中风险保额相关的最低资本要求，鼓励和支持发展风险保障业务。预计将释放寿险行业资本占用约200亿元，释放的资本可支持发展新业务4000亿元。三是在控制费用总水平、消费者利益不受损害的前提下，由保险公司自主确定佣金水平，优化费用支付结构。四是进一步规范总精算师的任职和履历。五是加强人身保险头款和保险费率的管理。

　　据了解，此次开展普通型人身保险费率政策改革试点为第一阶段。其后将陆续开展养老保险等项目的区域性试点和公司层面试点，进一步扩大试点范围，并最终实现费率管制的全面开放。

　　对市场影响有限

　　由于普通型人身险保费占比较低，多数市场分析认为此次费率改革对市场影响较小。

　　长城证券分析师黄飙认为，寿险定价利率市场化短期对保险公司新业务价值有一定负面影响，但影响有限。在保单价格方面，他认为寿险定价利率放开将导致保单价格下降。由于此前寿险产品定价利率上限为2.5%，低于银行1年期定期存款利率的3.08%，因此定价利率放开后将上升是大概率事件，他认为这意味着保单价格将下降，保单利润率降低，短期内新业务价值下降概率较大。

　　此外，由于普通型人身险保费占比只有10%左右，且保险公司经营普通型人身保险，从中赚取的主要是死差益（占比约30%～60%）而非利差益，因此，他认为这对保险公司新业务价值影响有限。

　　国信证券分析师邵子钦也认为此次改革将在短期内降低保单利润率。（叶静 王文佳）