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中國寬鬆政策預期猶存 滬膠有望震蕩企穩

2012年09月28日15:42    來源:中國証券報     手機看新聞

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  滬膠主要矛盾集中在兩點:寬鬆的貨幣政策和產膠國入市干預的產業政策。西班牙債務危機的確可能對市場有一定擾動,但歐洲的OMT計劃將可能緩解這種負面影響,滬膠有望震蕩企穩。

  供需基本面利多

  從基本面上看,影響滬膠價格的主要存在於供應。而美國特保案的終止亦可能增加對中國的輪胎需求,並進一步提高中國的橡膠需求。

  自8月15日開始,泰國、印尼、馬來西亞三大產膠國召開會議,商議確定了橡膠市場干預計劃。計劃決定縮減30萬噸橡膠出口。盡管與全年1000余萬噸的產量相比,30萬噸過於輕微,但是要考慮到出口限制從10月1日起開始執行,主要集中在產膠低谷,這可能會放大對供應的影響。

  泰國通過了300億泰銖的收儲計劃,近期收儲進行當中。在天膠價格實現真正上漲之前,泰國的干預計劃將可能按部就班進行。

  美國特保案的到期將可能刺激中國對美的輪胎出口。我國半鋼胎企業將會從中受益,重新取得30%左右的美國市場份額,新增輪胎出口量預計將達到5000萬條,佔2011年出口總量的26%。

  中國寬鬆政策預期猶存

  中國經濟形勢趨於嚴峻,主要有幾點指標可以看出:PMI指標連續走低,8月PMI跌至49.2,9月匯豐PMI預覽值為47.8,表明中國經濟仍處於放緩階段。

  中國通脹得到初步控制。8月份CPI同比增長2.0%,保持在相對較低位置。央行的政策目標亦可分為兩個:一是保証經濟增長,二是保証價格穩定。當經濟增長出現惡化,而價格穩定得到基本控制,政府自然而然應當出手干預。

  童長征

(來源:中國証券報)

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