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分析師稱金銀調整提供買入良機

2012年09月28日15:42    來源:中國証券報     手機看新聞

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  在全球流動性泛濫、紙幣信用危機隨時會爆發的大背景下,金銀長期牛市仍值得期待,此次金銀的回調,筆者認為是投資者買入並持有的良機。

  所謂“財政懸崖”是指自2001年以來,美國多項減稅和刺激經濟增長政策將於2013年1月集中到期,使美國財政赤字水平呈現斷崖式下跌。而一旦如期結束這些財政稅收刺激政策,則意味著美國企業和國民稅負驟增,對緩慢復蘇的美國經濟造成沖擊,甚至有可能使其重回衰退的深淵,引發全球金融市場的又一次動蕩。正是由於財政懸崖會給美國經濟乃至全球經濟造成如此巨大的影響,美國官方預算機構也發出迄今為止最為嚴厲的警告,如果美國兩黨無法有效控制和化解財政懸崖風險,美國可能面臨越戰以來最為嚴重的財政緊縮政策,失業率將再次攀升至9%的危險水平。

  然而,美國政府要解決財政懸崖的問題,無非就是增加財政開支,而這又面臨國債債務上限天花板的壓制。因此,美國政府在解決財政懸崖前,必須提高債務上限。而債務上限又是歷來兩黨爭議的焦點,去年8月份兩黨就債務上限的問題,遲遲未能達成協議,最終使其失去標普3A評級的桂冠,曾一度引發美元指數的大幅下挫,金銀暴漲。相反,若此次,兩黨未能及時提高債務上限來解決財政懸崖問題,將會再次使全球投資者陷入恐慌的境地,屆時現金為王的時代將重返,也會對金銀有所打壓。

  QE3究竟會對金銀產生多大影響?我們可以參考前兩次QE推出之后金銀的表現。據筆者統計,自2008年11月4日宣布推出第一輪QE,規模高達1.725萬億美元,至2010年3月31日結束,黃金在這期間上漲了372美元,漲幅高達50%﹔白銀在這期間上漲了7.3美元,漲幅高達72%。

  自2010年8月29日宣布推出第二輪QE,規模為6470億美元,至2011年6月30日結束,黃金上漲265美元,漲幅達到21.45%﹔白銀上漲15.8美元,漲幅高達82.7%。因此從經驗上看,金銀漲幅基本上與QE政策實施時間的長短以及規模大小有著極高的正相關性。而從美聯儲此次推出無限量、無期限的QE3來看,更讓金銀上漲空間值得期待,因此對於長期的投資者而言,低位做多金銀實為目前首選。

  世元金行 譚水梅

(來源:中國証券報)

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