公募基金換帥五年一輪回 年輕化折射行業隱憂

　　“80后”基金經理增多，與國外“銀發”現象相反

　　換帥潮、年輕化，折射基金業隱憂

　　2013年伊始，南方基金高良玉宣布不再擔任南方基金總經理職務，轉任南方基金副董事長。盡管高良玉暫未離開南方基金，但基金公司“換帥潮”已從2012年延伸至今。

　　離職率高、年輕化似乎已成為基金經理的代名詞，然而在這背后無疑折射著行業的隱憂。對於投資者而言，又應該信任誰？

　　公募基金換帥

　　五年一輪回

　　如今基金經理的頻頻更換似乎已變得平常，但基金公司總經理的批量離職，仍引發市場的強烈關注。基金公司似乎已陷入不論規模、新舊均難留人的境地。

　　自2012年4月長安基金總經理曹陽宣布離職至今，8個多月來公募基金業陸續有14位總經理級別的高管離職，掀起一波轟轟烈烈的“換帥潮”。包括華夏基金總經理范勇宏、國投瑞銀基金總經理尚健、南方基金總經理高良玉等都是公募基金業“大佬”級人物。

　　而2012年20位基金公司副總經理的辭職，影響力並不亞於總經理。副總經理通常有更明確的職責范圍，一旦離開將造成基金公司管理缺口，不利因素更加直接。

　　在晨星(中國)研究中心分析師車小嬋看來，市場普遍關注的基金公司管理層及員工激勵機制的缺失、股東變動及人事紛爭或許是導致部分高端人才流失的原因之一。此外，部分公司在過去幾年相對業績表現落后，股東考核壓力之下失去信心或股東方希望通過更換高管來重拾增長也是一部分原因。

　　晨星統計顯示，自2008年以來，伴隨股市持續低迷和基金行業發展兩極分化的加劇，基金公司5年時間共計發生總經理變更58次，按照5年前已經成立的基金公司計算，公募基金業所有公司總經理級別的高管可謂更換了一輪。這樣的頻率在所有行業中也都是排在前列的。

　　基金經理年輕化折射行業隱憂

　　當“80后”基金經理首次被推上歷史舞台時，曾引來業內一片嘩然。然而，時至今日，基金經理梯隊的年輕化已成為不爭的事實。

　　上海証券基金評價研究中心首席分析師代宏坤做的一項專題報告顯示，目前“70后”基金經理是行業的中堅，“80后”基金經理逐步被推上了戰場。

　　以公布年齡的222位基金經理的統計表明，基金經理的平均年齡為38.2歲，“60后”佔比為14.4%，“70后”基金經理佔比為77.03%，“80后”基金經理佔比為8.56%，“80后”基金經理將會日益增多。

　　而在國外，基金經理一直被視為“銀發行業”，管理年限為5-10年是可接受的，10年以上才是優秀的，然而國內的情況卻相距甚遠。目前，基金經理任職年限超過10年的僅有4位，任職年限最長的是14年，即匯豐晉信基金的林彤彤。

　　在長期不佳的市場環境下，基金公司留不住老人，隻有依靠提拔新人上位來維持基金公司的擴張。這也導致基金經理“一拖二”、“一拖三”現象的出現。

　　基金業這種梯隊年輕化的現象，也折射了行業隱憂。多數投資者都擔心，對於還沒有經歷過經濟周期的基金經理而言，又怎能放心把錢交其管理呢？

　　在部分專家看來，盡管基金經理年輕化是基金業發展過程中的必然時期，但還需謹防用中小投資者的錢堆起來的公募基金，成為為富人服務的私募團隊“練兵場”。

　　基金理財還靠得住嗎

　　不論是“換帥潮”還是“年輕化”，都折射出基金行業人才大量流失的現狀。在我國各類資產管理行業崛起的當下，基金理財還能否靠得住，誰來管理我們的基金成為百姓關心的話題。

　　對投資者而言，基金公司高管離職無疑會對旗下具體產品運作有一定影響。短期內將對基金公司整體業績造成不利的影響，但隨著時間的推移這一影響將逐漸淡化。

　　“‘買基金就是買基金經理’這話雖有偏頗，但基金經理的投資風格與管理能力對基金業績確實是有直接的影響。”一位基金分析師稱。

　　比如，華夏基金范勇宏、王亞偉幾位核心人物的離去，就對公司投研部門的穩定帶來挑戰。據統計，2012年，華夏基金先后有八隻基金更換管理人。按照Wind統計數據，2012年下半年，華夏基金的業績相對平庸。除了華夏盛世在2012年收益率超過11%以外，其余股票型基金的收益率均低於同類基金區間平均收益率。

　　車小嬋指出，基金公司高管的變更更易加劇投研團隊的不穩定性，尤其公司制度、投研文化、投資自由度以及投研流程若在新的高管介入后有所改變，會誘發管理部門和業務部門間的磨合。

　　“相對於資產管理行業的其他子行業，公募基金更加強調投研體系和投研團隊的建設，人員變更的影響其實反而相對會小一些。”車小嬋說，應看到資產管理行業的真正成熟和進步並不單取決於管理規模和從業人員的擴張，更重要的是專業人才在投資能力、職業操守、敬業精神等綜合素質上的全面提升。 據新華社

(來源:今日早報)