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金价暴跌凸显高位风险

2011年08月26日10:43    来源:《金融时报》     手机看新闻

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  国际市场金价走势令众多投资者惊慌失措。很多市场分析人士对国际金价前景忧心忡忡,担心近期或有新一轮的暴跌行情。面对日趋复杂的国内外市场环境,很多投资者感觉很迷茫。

  导致此轮国际市场金价过快上涨的最大原因,在于受欧债危机的持续影响,投资者避险情绪浓厚。由于股市暴跌,投资者出自对欧美主权债务及经济衰退的担忧,蜂拥买入黄金作为避风港。而由于预期美国会出台更多宽松货币政策措施,作为抵御通胀工具的黄金价格遭到哄抬。自7月份以来,国际金价屡创新高,到本次暴跌之前,短短一个半多月时间,国际市场金价累计上涨幅度超过25%,不仅美国等发达国家的投资者追捧黄金,中国等新兴经济体的不少民众也热衷于投资黄金。

  但随着金价迫近每盎司1900美元并向2000美元进发,短期所蕴藏的风险也越来越大。这一方面是因为随着各国不断采取措施应对债务风险,金融市场正在逐步趋于稳定;更多的原因在于部分多头认为,金价近期涨幅过大,获利了结的时刻已经来临。

  银河期货首席宏观经济顾问付鹏认为,在整个资本市场上,最敏感的是交易所。在金价大规模的上涨过程中,交易的层面上已经面临大量的风险,国内的交易所也连续两次调整了黄金的保证金,这说明市场累积的风险正在不断加大。“之前白银价从49.8元下来的过程中,有一个很重要的因素是连续上调了很多次白银的保证金,导致市场快速获利回吐,我们也要防止成本的增加对于获利风险的累积。”

  虽然很多投行及分析师对黄金未来走势仍持乐观态度,但短期看,最近交易日金价继续下跌的可能性仍很大。部分分析师认为,金价很有可能下跌到1700美元以下。

  一位市场分析师表示,两个交易日下跌了150美元,速度实在令人惊讶,如果相比之前3个交易日上涨100美元,下跌速度亦算合理。目前投资者所关注的最大问题是金价还能继续跌多少,什么位置才是有效的支撑,从目前的多空力量对比来看,很难预测到金价的有效支撑位置,建议暂时不要抱有抄底的思维。

  金价的暴跌令人想到了5月初白银的暴跌。这位分析师指出,从两者的对比来看,前期都是经过爆发性的上涨,金价自7月4日以来上涨了400美元,上涨幅度28%,而白银从3月份到5月份上涨了接近20美元,上涨幅度60%,而一般银价的波动是金价的2倍,如此算来,金价暴涨的力量和白银之前暴跌的力度是一样的。银价经过暴跌之后,回到了原来的起涨位置,若按照这样的情况来预计黄金,那么金价就有机会下破1700美元。

  当然,多数机构和分析师并不认为此次暴跌意味着国际金价开始见顶。付鹏表示,现阶段不用太担心黄金出现所谓的“做顶”迹象。2008年之后,整个金融危机还没有真正解决,从金融危机到债务危机到未来可能出现的货币危机还有一段时间,那么在这个时间内黄金一定会充分地发挥它的货币属性。“在明年上半年之前,可以仍然整体看好黄金,但要注意节奏的问题,就是说这种快速上涨随时就有可能出现大幅度的获利回吐,如果进入到比如高杠杆的黄金交易,往往会出现巨大风险。”

  黄金分析师支雅楠认为,目前欧洲经济情况持续恶化,最终的结果或许是希腊将会成为第一个退出欧元区的国家,整个欧洲经济将会进一步倒退,1992年英国的景象有可能在欧元区再次上演。美国是此次金融危机最终的大赢家,对于欧洲人来说,也许现在只是真正经济危机的开始,在整个金融危机完结前,黄金还会继续突破前期新高。

  多数分析师认为,黄金仍然处于上升通道之中。在此背景下,建议投资者必须谨慎做空,同时多单应该逢高平仓,持币观望,等趋势明朗之后再入市。(李侠)
(责任编辑:隋立明(实习))

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