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中国连续三月增持美国国债

2012年08月16日09:48    来源:北京青年报     手机看新闻

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  虽然美国债务问题危机潜伏,但中国仍选择连续三个月增持美国国债。昨天,美国财政部公布的数据显示,截至今年6月末,我国持有美国国债11655亿美元,较5月份增持57亿美元。目前,我国仍是美国最大的债权国。

  值得注意的是,这是我国连续第三个月增持美国国债。4月份和5月份分别增持了76亿美元和73亿美元。而此前的五个月里,我国曾经连续减持美国国债高达304亿美元。

  美国第二大债权国日本6月份小幅减持,当月持有的美国国债为9110亿美元,比5月份的9124亿美元减少14亿美元。美国第三大债权国英国在6月份增持了27亿美元美国国债,从5月份的3468亿美元增至3495亿美元。

  美国债务问题难以根本化解,为什么还要增持美国国债?对此问题,外汇局曾表示,美国国债是美国政府的信用反映,是美国国内和国际机构投资者的重要投资品种。外汇储备持有美国国债是市场投资行为,根据市场状况动态调整,增持或减持都是正常的投资操作。

  而专家普遍认为,中国的外汇储备规模超过3万亿美元。其他国债市场的深度和流动性都不及美国市场,无法容纳中国庞大的外汇储备。

  德意志银行大中华区首席经济学家马骏分析指出,即使中国希望在外汇储备中增加其他货币资产的份额,其他货币的固定收益市场的深度和流动性也都难以承受中国如此之大的外汇储备的快速分散化。例如,德国国债市场的规模只有美国国债市场规模的14%。欧元的固定收益市场虽然在规模上仅次于美国债券市场,但是很多欧元区国家的主权债务(例如西班牙和意大利)所面临的违约风险远比美国国债要高。选择欧元区国债还不如买美国国债。

  马骏指出,一旦中国开始大规模减持美元资产,国际市场将会立即发现这一动向,这将导致整个市场对美元资产的恐慌性抛售。结果会是美元汇率的崩溃、美国利率的大幅上升和美国经济的衰退,进而造成OECD国家对中国商品的需求下降,从而冲击中国经济本身。

  如果中国突然大幅减持美元资产,还可能会导致热钱流入增加并迫使货币当局进一步增加外汇储备。同时,如果中国突然大幅减持美元资产,将会对香港的离岸人民币造成巨大冲击。最终,监管当局有可能会迫于压力而不得不限制香港人民币(CNH)市场上的交易。这将是人民币国际化过程的一个严重倒退。

  ■财经观察■

  中国外汇储备如何推进多元化

  作为美国最大的债权国,中国该如何降低自己的风险?专家普遍认为,应该加大外储多元化的步伐,减少美元资产。

  国务院参事、央行货币政策委员会委员夏斌认为,从长期看,建立海外投资委员会,加快外汇的战略性运用,是中国金融决策当务之急。中国应尽快成立海外投资委员会,集科技部、工信部等部门智慧,瞄准2020年或2030年中国崛起所缺各种物资资源,组织金融机构、企业甚至民间个人力量,加快战略性物质的运用,减少纯金融资产运用比例。允许和鼓励企业等用人民币购汇,又可减少市场上的货币存量,减轻国内通胀的压力。

  曾有外储操盘经验的北京君投资本首席投资官彭俊明则建议,外汇储备管理机构也应该多元化。比如,可委托国内民间资产管理机构和银行等进行管理。同时,要分流外汇储备,减少外汇储备形成,所谓藏汇于民。

  也有人提出,可以考虑用外汇储备增进国内消费,满足国内市场的需求。比如,以奢侈品为例,国内奢侈品价格很高,很多国民都去国外购买。能否用外汇储备投资国外奢侈品公司或直接采购他们的商品在国内平价销售,这样既能惠及国内消费者,也把购买力留在国内。(记者 程婕)

(来源:北京青年报)

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