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欧洲央行精准出击拯救“大兵”西班牙

朱周良

2012年08月28日08:07    来源:上海证券报     手机看新闻

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  ◎通过针对性购买国,帮助压低政府融资成本,并为西班牙等国的较短期债券收益率设定非正式、灵活的收益率目标

  ◎这一购债新策略,在压制欧元区问题成员国国债收益率的同时,也不致太大影响央行的资产规模和独立性

  ⊙记者 朱周良 ○编辑 毛明江

  为了有效压低西班牙等重债国的举债成本,同时又不危及央行自身的独立性,欧洲央行正在研究一种新的购债策略。据外媒周一报道,这一策略将通过针对性购买国债,来帮助压低政府融资成本,并为西班牙等国家的较短期债券收益率设定非正式、灵活的收益率目标。相关方案已确定基本框架。

  周一欧洲早盘,欧洲主要股市小幅上涨。欧元对美元小涨0.1%,至1.2530附近。

  购债更加“有的放矢”

  近期有关欧洲央行重启购买国债的话题备受关注,但在如何操作的问题上,各界仍争议较大。《华尔街日报(博客,微博)》27日引述知情人士的话报道称,欧洲央行的官员们正考虑采取一种新的策略,在压制欧元区问题成员国国债收益率的同时,也不致太大影响央行的资产规模和独立性。

  根据新的设想,欧洲央行将与外界进行沟通,向市场披露其债券购买量、所购债券品种等细节,以此来引导市场上西班牙等国的国债收益率来到接近官方认可的合理水平。

  比如,欧洲央行可以对外宣称已购入价值10亿欧元的短期西班牙国债,在接下来几周中,央行就会通过增加或减少债券购买量,来引导投资者推高或推低相应品种的国债收益率,使其接近央行所认可的适宜水平。

  最新策略区别于欧洲央行以往的政策。按照此前制定的债券购买计划,欧洲央行在干预债市时,仅会在每周一宣布总的债券购买数量,但不披露购买国债品种等更多细节。投资者只有在债券购买完成很久以后才会知道央行的实际干预规模。

  按照新的方案,央行可以通过针对性的购债行动来压低欧元区国家的融资成本,但同时又给自身保留足够的操作灵活性,在必要时央行随时可以调整方案,向相关国家政府施压,要求其控制预算赤字和推进经济改革。

  默克尔警告勿轻言希腊退欧

  新方案的另一个要点是,央行打算为西班牙以及其他重债国的短期国债收益率设定非正式、灵活的收益率目标,而非更难实现的硬性目标。

  知情人士透露,上述方案的基本框架已经开始成型,但欧洲央行不大可能在其9月6日的议息会议前敲定任何相关方案。

  过去几天,欧元区领导人进行了一系列的双边会谈。总体来看,各国都表达了维稳的政治意愿。不管是德国总理默克尔,还是法国总统奥朗德,都向来访的希腊总理萨马拉斯表达了希望希腊留在欧元区的立场。

  默克尔26日再次重申了对希腊“留欧”的支持。针对一些官员频频提及希腊“退欧”一事,默克尔告诫他们要出言谨慎。默克尔说,欧洲目前正处在欧债危机的“决定性阶段”,任何人都不应轻言希腊退出欧元区,在此问题上应当谨慎措辞。

  对希腊来说,更严峻的考验还在后面。“三驾马车”9月份将发布希腊紧缩与改革的进展报告,后者将决定希腊能否继续顺利获得援助。

  更多迹象表明,主权债危机的持续发酵,已经伤及了欧元区经济的根基。在欧元区最大的经济体德国,周一发布的数据显示,该国8月份商业信心指数连续第四个月下滑,创下自2010年3月以来的新低。第二季度,德国经济增长从第一季度的0.5%降至0.3%。

  在西班牙,周一的最新报告显示,政府下调了过去两年的经济增速。政府此前预计,今明两年,西班牙经济将分别萎缩1.7%和0.5%。

(责任编辑:薛白、刘阳)
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