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人民财评:救股市于危难之际 防国民财富横遭洗劫

钮文新

2012年08月31日07:47    来源:人民网-财经频道     手机看新闻

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数读股市:股市历次大底比较 2000点会是历史大底吗?

一段时间以来,国内股市跌跌不休,目前沪综指已经逼近2000点关口。但是,中国股市对于中国经济而言,历史上没有哪个时候比今天更显重要了。因为中国正在经历一次重大的经济转型,转型时期的经济风险大过以往30年任何时期。

我们必须意识到,任由股市如此下跌,不仅意味着资本定价的严重失败,而且必将使中国资本市场蜕变为国际金融列强手中的玩偶,变成洗劫中国国民财富的工具。而这个时候中国股市如果被摧毁,对中国经济无疑是严重打击。

在一场巨大的金融危机之下,美国股市虽也有过大跌,但其恢复的力度和速度举世无双。为什么呢?因为美国人知道资本和资本定价的重要性,更知道:越是权市场风险巨大,越需要股权资本市场去支撑、去应对巨大的经济风险。

反观我国股市,在A股市场大量失血的同时,一些证券营业部开始出现数量远超以往的“销户”现象。“销户”就是投资者彻底离开股市,把开立于证券公司的股票交易账户撤销掉。销户,对历史上所有中国股市的建设者和推动者而言,是何等扎心的字眼。股市像今天这样的下跌无异于“股灾”,那是一个经济市场化国家的重大灾难。如果没有了股市活力,中国市场经济的推进将失去重要动力,经济转型将难以完成。

目前,市场是否存在“恶意做空”的行为?尽管中国目前的市况,做空要比做多容易得多,而且理由十分充分。但这是不是意味着所有空头都不带有恶意或敌意?就算没有,特殊市况之下,政府是否也该干预?毕竟市场存在失效的可能。

调查显示,中国股市各个板块的龙头股均已遭受过空头力量的突袭。很多专家、尤其是管理者经常误以为,想做空沪深300指数成本巨大,没那么容易;更认为,股市下跌是市场自然的选择,与市场做空力量无关。

很难理解这样的说法。做空沪深300指数真的代价巨大吗?错了。当今市况之下,100亿元资金要是做多把股市推高,按照现在的股市体量几乎没有可能。但是,如果100亿元打压股市,把市场压低可是轻而易举。为什么市场多空会出现如此不均衡状态?这是不是制度建设上已经出了大问题?

宏观经济确实是目前股市行情的决定力量,但做空机制不也是“股市下跌无度”的重要推手吗?其实,恶意做空中国的事情我们早就见过。比如2008年10月之前,无论政府如何救市,上证指数依然义无反顾地冲向一个一个的新低。当时我们就多次质疑,巨大境外做空势力在恶意做空中国,至少现在可以判断,当时美国已经发生“次贷危机”,然后华尔街金融机构抛出股票,同样压低了中国在美上市的蓝筹股股价,这个股价传导至香港,再从香港传导至A股。

中国股市现在是资金短缺,于是大量审批QFII(合格境外机构投资者)。我们且不说谁在“抄底”,关键一点是,我们有没有能力控制境内外投机资本的合谋?同一个母体,一手以QFII的身份伸进A股,另一手在境外操作有关A股的衍生产品,翻云覆雨地洗劫中国股市投资者,尤其是中小投资者。

我们必须对“做空”这件事情慎而又慎,因为这是全世界市场监管的难题。欧洲、美国等发达国家对“做空”都实施过限制措施,难道只有中国可以独善其身?中国金融监管根本不存在如此自信的理由。

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(责任编辑:谭树森、刘阳)
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