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美联储“印钞机”加足马力 中国调控何去何从?

2012年09月17日07:42    来源:上海证券报     手机看新闻

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北京时间14日凌晨,美联储第三轮量化宽松货币政策(QE3)正式出台,引起了全球的广泛关注。郭田勇表示,对我国带来的通胀压力令人担忧,但QE3能否有效刺激美国经济复苏,从而拉动对我国出口需求则依然有待观察。

美联储“印钞机”加足马力 中国调控何去何从?

  ⊙据新华社电

  北京时间14日凌晨,美联储第三轮量化宽松货币政策(QE3)正式出台,引起了全球的广泛关注。

  美联储“印钞机”再次加足马力,将对我国经济带来什么影响?我国宏观调控政策将何去何从?记者采访了相关专家。

  输入性通胀压力增加

  出口能否受益有待观察

  “全球能源与大宗商品价格可能进一步上升,中国经济面临的输入性通胀压力增加。”中国社科院世界经济与政治研究所国际金融研究室副主任张明表示。

  专家指出,QE3的推出,将使得全球美元流动性更加充裕,随之可能带来美元贬值和更多投机资金进入大宗商品炒作,推高大宗商品价格。像中国这样大宗商品高度依赖进口的国家,无疑将首当其冲。

  国家统计局的数据显示,8月份我国消费者价格指数(CPI)同比上涨了2.0%,涨幅重新回到“2时代”。目前各界普遍预计,受农产品价格上涨等因素的影响,未来几个月,CPI还有很强的上扬压力。而QE3带来的输入性通胀压力使得国内通胀隐忧更加强烈。

  “值得警惕的是,此前的QE1和QE2已经证明,美联储投放的大量货币,有很大一部分流入了新兴经济体,导致新兴经济体热钱泛滥,并引发通胀和资产泡沫。”中央财经大学银行业研究中心主任郭田勇(微博)则提出。

  郭田勇表示,对我国带来的通胀压力令人担忧,但QE3能否有效刺激美国经济复苏,从而拉动对我国出口需求则依然有待观察。

  “如果QE3能改善美国增长前景,会有助于我国出口环境向好转变。但在QE2效果已经明显递减的情况下,新举措效应必然大打折扣。”交通银行首席经济学家连平表示。

  人民币贬值预期减弱

  应进一步扩大汇率弹性

  “QE3的推出,将增加美元贬值压力,从而减轻目前的人民币贬值压力,甚至改变市场预期,重回升值态势。”连平表示。

  今年二季度以来,受国内经济增速放缓等因素影响,人民币贬值预期此起彼伏,二季度人民币对美元贬值0.88%的贬幅更是创下1994年以来最大值。在人民币贬值预期的影响下,二季度我国资本和金融项目再现714亿美元逆差,引发了各界对大量国际资本外流的担忧。

  “随着人民币贬值预期的减弱,以及大量美元流动性的注入,我国的短期资本流出可能即将逆转。”张明表示。

  专家同时指出,不管QE3推出后的实际效果如何,中长期来看,都将对人民币汇率问题造成不小的困扰。因此,应该趁此机会进一步推进汇率形成机制改革,特别是进一步扩大人民币汇率弹性。

  根据QE3方案,美联储每月将在二级市场购买400亿美元机构抵押贷款支持证券,直到美国失业率降至7%以下。

  专家指出,若QE3未能有效刺激美国经济复苏、实现失业率目标,意味着美联储将无限量、无终止地投入美元流动性,如此一来,未来人民币升值压力将不断加大;而若QE3效果明显,则将再次导致美元升值,人民币相应出现贬值预期,并进而再导致国际资本流出我国。

  “要摆脱人民币汇率问题给我们带来的困扰,应该抓紧时机,继续推进人民币汇率形成机制改革,特别是进一步扩大人民币汇率弹性。”郭田勇表示。

 

(责任编辑:值班编辑、李海霞)
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