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QE3来了国内房价要涨了?经济学家有的看涨有的观望【2】

曾颂

2012年09月17日15:10    来源:羊城晚报     手机看新闻

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美联储启动“第三轮量化宽松”(下称QE3),把大量美元注入经济体,引起全球学界和各行业的关注。人民银行近来一直采用逆回购,而非降存准率、降息的手段,也显示出对货币放松的谨慎,尤其是近期通胀率有抬头迹象。

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  QE3为“两房”印钞

  从2008年“次贷风波”至今,美联储共推出三轮量化宽松,分别简称QE1、QE2、QE3。

  有人比喻QE是“央行用直升机从空中撒钱”,这并不准确。QE3印出的钞票可不是人人有份,而是主要流入了房利美、房地美这“两房”手中。

  “两房”是有政府背景的住房抵押贷款公司,业务等同于国内银行的个人房贷。购房者从“两房”贷款,钱要分期偿还,但两房又想马上收回资金,怎么办?那就以房贷为抵押发行债券,先把钱拿到手,等购房人还了钱,再向债主支付本息。

  QE3的机制是:从14日起至今年年底,由美联储每个月印400亿美元,来买“两房”的债券。两房放心发贷款,购房人放心签合同,开发商放心盖楼……把就业率拉上去。同时,美联储决定把“零利率”政策延长到2015年年中,鼓励企业贷款。

  据美国劳工部公布,8月份美国非农就业增长远低于预期,显示经济复苏缓慢。此时推QE3,主要是刺激房地产来带动复苏,“一业带百业”。

  印钞量不如前两轮

  如果只看金额,美联储前两次量化宽松的威力更大:2008年“次贷风波”爆发,当年11月美联储推出QE1,每月购买735亿美元的“两房”债券;2009年3月,QE1加码,每月购买250亿美元的长期国债(借钱给美国政府)———双线作战持续至2010年3月。

  2010年11月,美联储启动QE2,每月购买750亿美元的国债,持续至2011年6月。

  刚出炉的QE3,每月仅注入400亿美元资金到市场,但实现了制度性突破:美联储主席伯南克明确表示,如果就业不复苏,将“不间断、无上限”地继续购买两房债券。这使各行业对政府的决心有明确的预期。

  有两类国家(或地区)受QE3影响:一类如中国香港,其货币汇率“盯住”美元,美联储“印钞票”使得香港金管局也必须注入港元流动性,推升港股和香港楼市;另一类是美国的主要贸易伙伴如中国大陆,由于美元相对人民币贬值,影响中国的出口,人民银行亦有放宽货币的压力。

 

(责任编辑:值班编辑、李海霞)
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