QE3来了国内房价要涨了？经济学家有的看涨有的观望【2】

　　链接

　　QE3为“两房”印钞

　　从2008年“次贷风波”至今，美联储共推出三轮量化宽松，分别简称QE1、QE2、QE3。

　　有人比喻QE是“央行用直升机从空中撒钱”，这并不准确。QE3印出的钞票可不是人人有份，而是主要流入了房利美、房地美这“两房”手中。

　　“两房”是有政府背景的住房抵押贷款公司，业务等同于国内银行的个人房贷。购房者从“两房”贷款，钱要分期偿还，但两房又想马上收回资金，怎么办？那就以房贷为抵押发行债券，先把钱拿到手，等购房人还了钱，再向债主支付本息。

　　QE3的机制是：从14日起至今年年底，由美联储每个月印400亿美元，来买“两房”的债券。两房放心发贷款，购房人放心签合同，开发商放心盖楼……把就业率拉上去。同时，美联储决定把“零利率”政策延长到2015年年中，鼓励企业贷款。

　　据美国劳工部公布，8月份美国非农就业增长远低于预期，显示经济复苏缓慢。此时推QE3，主要是刺激房地产来带动复苏，“一业带百业”。

　　印钞量不如前两轮

　　如果只看金额，美联储前两次量化宽松的威力更大：2008年“次贷风波”爆发，当年11月美联储推出QE1，每月购买735亿美元的“两房”债券；2009年3月，QE1加码，每月购买250亿美元的长期国债（借钱给美国政府）———双线作战持续至2010年3月。

　　2010年11月，美联储启动QE2，每月购买750亿美元的国债，持续至2011年6月。

　　刚出炉的QE3，每月仅注入400亿美元资金到市场，但实现了制度性突破：美联储主席伯南克明确表示，如果就业不复苏，将“不间断、无上限”地继续购买两房债券。这使各行业对政府的决心有明确的预期。

　　有两类国家（或地区）受QE3影响：一类如中国香港，其货币汇率“盯住”美元，美联储“印钞票”使得香港金管局也必须注入港元流动性，推升港股和香港楼市；另一类是美国的主要贸易伙伴如中国大陆，由于美元相对人民币贬值，影响中国的出口，人民银行亦有放宽货币的压力。