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美邦陷财务造假漩涡 两天总市值蒸发12.8亿

傅光云

2012年10月18日11:29    来源:人民网-国际金融报     手机看新闻

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因陷入虚假销售与人为调节收入的财务造假漩涡,10月17日,美邦服饰继续低迷走势,盘中一度创下2010年7月以来最低价——16.33元/股。收盘时美邦服饰报16.53元/股,跌幅1.31%,与上周五17.91元/股收盘价相比,短短两天时间,美邦服饰总市值蒸发12.8亿元。

日前,有媒体报道对美邦服饰存货消化和财务做账等方面提出质疑。报道从美邦服饰的报表入手,认为由于预先配发,在账面上进行虚拟出库的操作,因此涉嫌财务造假。此外,媒体报道称,“2012年上半年,美邦服饰8亿库存的消化,涉嫌虚假销售和人为调节收入。”报道一出,美邦服饰在15日紧急临时停牌,并发布史上最长澄清公告,针对媒体报道中关于公司向加盟商压货、公司存货下降以及人员流动等问题进行了说明。

“目前在行业里有这样一种说法,服装企业如果今年不新增生产,存货还可以卖两三年,现在存货已经是全行业的问题,并不单单是公司的问题,全行业的存货比较大,所以现在都拼命地促销。”民生证券研究部一名研究员向《国际金融报》记者表示。

从整个趋势来看,中国的纺织服装公司特别是品牌类公司从2007年开始陆续上市,当时租金、人工成本和通货膨胀都比较低,相对现在来说当时品牌商起步的速度比较慢,很多企业上市后就是拼命地开店、大量压货,对终端造成很大的存货压力。

上述研究员分析,如果经济发展和国内外需求正常的情况下,压货的问题并不大,但碰到2008年金融危机以来,整个消费群体在逐步萎缩,这种情况下上市公司再向终端压货就会形成存货高企的局面。

值得注意的是,申银万国发布研报表示,今年上半年美邦服饰为控制存货规模,减少新品采购,导致收入增速下降。目前秋冬货品入库使得存货相对中报,增加至20亿元左右,经营性现金流也相应减少至5亿-6亿元左右,预计三季报业绩会低于预期。

“如果问题已经发生就应该主动降低企业的发展速度,先把存货消化掉之后,再考虑企业自身的发展方向,慢慢从粗放式的开拓到精细化的发展上来,这其中阵痛会出现,持续的周期也比较长。”上述研究员建议,如果只追求速度不断打折,会对品牌造成一定影响。

(责任编辑:彭亮、李海霞)
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