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天量热钱为何“独爱”中国

本期主持:本报记者 张竞怡 宋璇

2012年10月30日01:02    来源:人民网-国际金融报     手机看新闻

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天量热钱为何“独爱”中国

 

  ■ 本期嘉宾:

  黎友焕 北京交通大学经济管理学院教授

  谭雅玲 中国外汇投资研究院院长

  温天纳 香港证券专业学会委员会成员

  编者按:

  大量热钱涌入香港市场,香港特区金管局在近一周内4次入市承接美元抛盘,变相向香港市场注入144亿港元流动性。同时,热钱带动港股连涨,楼市更是涨疯了,创下十年来新高。10月26日,香港特区政府紧急推出买家印花税措施调控楼市。

  业界普遍担忧热钱将经由香港流入内地,10月29日,人民币兑美元汇率中间价报6.2992,较上一交易日上涨18个基点,创下5月11日以来新高。那么,人民币汇率近期的表现是否和国际热钱大举涌入有着直接关系?为什么热钱会如此看重中国?又会对中国经济产生怎样的影响?

  话题一

  热钱跑步入华?

  “美国第三轮量化宽松力度虽已减弱,但若国际流动性与上两次量化宽松政策推出后相仿,就将导致大量资金涌入内地。”

  9月份外贸顺差为276.7亿美元,比8月份267亿美元有所增加;9月份的FDI实际使用外资金额84.3亿美元,同比下降6.8%(未含银行、证券、保险领域数据);根据热钱=外汇占款-顺差-FDI的公式可以计算,9月份热钱流出154.86亿美元,相当于981.71亿人民币,比8月份热钱流出377.37亿美元相比,流出减半。而央行数据显示,截至9月末,中国金融机构外汇占款总计人民币25.771万亿元,高于8月末时的人民币25.640万亿元。这些数据是否表明,热钱可能由流出转为流入?

  黎友焕:金融机构外汇占款增加并不意味着热钱流入中国,外汇占款增加的原因很多,热钱流入仅是可能性之一。但2012年9月份外汇占款逆势大转,剧增1307亿美元,人民币汇率连续超预期升值,与此同时,在2012年10月20日至25日的5天内,中国香港金融管理局连续四次出手累计买入18.5亿美元(约144亿港元),以维持港元汇率稳定。我们广东省社会科学院《境外热钱在中国大陆异常流动研究》课题组跟踪的情况表明:热钱确实开始加大流入中国香港进而流入中国内地。

  谭雅玲:我们并不可能统计出现在有多少热钱,热钱什么时候进来我们并不知道,而进来以后它在市场上游动,也难以区分出这究竟是投机性热钱,还是投资性的冷钱。只有当热钱快速地走了,我们才突然发现原来这些是热钱,而如果热钱不获利,则有可能趴在市场不动,继续寻找机会,寻找突破口。

  外汇占款增多的直接原因是人民币升值,人民币升值必然会导致热钱涌入,因为有了投机套利性,这两个月我们的资本流动和外汇占款有了很大变化,我们应该有风险意识,但不应对此过于恐慌。

  温天纳:美国第三轮量化宽松力度虽已减弱,但若国际流动性与上两次量化宽松政策推出后相仿,就将导致大量资金涌入内地,市场对人民币的需求将大幅增加,这不单会刺激内地的资产价格,连带对人民币投资工具的需求也会增加。

 

(责任编辑:苏楠、李海霞)

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