央行20日以利率招标方式开展了600亿元逆回购操作，其中7天和14天品种分别为400亿元和200亿元，中标利率与前期持平。鉴于周四无逆回购到期，全天实现资金净投放600亿元。这也是央行连续四日在市场净投放资金，共计4305亿元。

　　有机构人士认为，目前央行货币政策保障了资金面基本稳定，市场流动性并不紧张。但是对未来有“钱紧”预期，大家主动提高备付，表现在短期流动性出现波动。下半年的资金面仍然面临着降杠杆压力，债券市场还要看金融监管动向。

　　“短期内资金面会继续改善。”有市场交易人士表示。在他看来，7月财政存款和外汇占款的变化均会减少超储规模，因此央行操作将是决定7月流动性的核心因素。

　　而国信固收则认为，中旬以来的资金面波动，并不是有意为之，仍是财政存款增加后银行体系流动性减少，以季节性为主；从以往经验来看，进入下旬财政支出力度会加大，届时中旬以来流动性收紧过程就会反向发生，估计7月流动性最紧张的时候基本过去。（记者 钟源）

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