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减税:为未来持续释放供给潜力打开空间

刘哲
2018年03月29日17:10 |
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3月28日李克强总理主持召开的国务院常务会议,确定了深化增值税改革的措施,支持制造业、小微企业等实体经济发展。通过持续为市场主体减轻税负,放水养鱼,帮助企业渡过难关,是深化供给侧结构性改革,释放供给潜力的重要举措。

减税措施受益面广重点突出

近几年,我国出台了结构性减税降负的措施,部分企业的税负得到了一定改善,全面推行“营改增”之后,在一定程度上消除了重复征税的问题。相较于之前的结构性减税降费和税制改革,本次深化增值税改革措施,有以下四大亮点:

第一,这是一次具有普惠性的实体经济减税政策,将全面提振实体经济的供给潜力。除了个别简易征收的应税项目外,制造业、交通运输等行业增值税率均下调1%,其中对于交通运输、建筑、基础电信等原适用于11%税率的行业,相对受益更大一些。

第二,本次减税的方式直接、且时效性强,相关企业将迅速受益。相较于改变税收种类或税收结构而言,直接降低税率对于企业而言,是最有效率、最直接的优惠政策,有效增强企业盈利能力,激发企业的积极性和投资意愿,形成良性循环。

第三,本次减税重点突出,对于经济的毛细血管——小微企业、初创企业,和经济的新动能——先进制造业、现代服务业等的倾斜力度更大。提升小规模纳税人年销售额标准,让更多的中小企业和初创企业享受到计税优惠,能够直接提升受益企业的投资回报率,有利于激发大众创业、万众创新的积极性,催生更多的新业态新模式。同时,也将缓解企业在初创期的资金压力,加速进入企业的供给扩张阶段。而将对于先进制造业、现代服务业的进项税返还制度,也将提升相关企业的资金周转效率和利用效率,进而提升企业的要素生产率。

第四,内外资企业一视同仁。本次减税内外资企业同等受益,为外资提供了一个公平竞争的税收软环境,将增强对外资的吸引力,有利于各类企业健康发展。

持续减税将以倍数级释放供给潜力

从增值税率降低对于企业净利润的实际影响来看,具有一定的乘数效应。按照2017年的28万亿工业增加值,75000亿工业企业净利润估算,减税1个百分点,将使企业净利润提升3.7个百分点,乘数高达3.7倍,具体到营业收入较大、净利润或净利润率较低的行业,降低增值税的倍数影响将更为显著。如果减税2个百分点,将使得企业净利润提升5000亿左右,占总利润的6.7%。在经济增速换挡时减税,是适应经济发展周期性规律、平滑经济周期性波动的重要措施。

赋税成本会直接影响实体经济的生产经营,当税收达到某一个值时,厂商的投资收益可能接近于零。新供给主义经济学将这个税率定义为“临界税率”,并论证了临界税率与经济增长的关系:企业的生产和经营活动,受到宏观经济形势、供需格局、劳动成本、物流成本、原材料成本等多种因素的影响,是动态变化的,临界税率也会随着这些因素的变化而左右移动,当经济增速持续下行,或生产成本、经营成本大幅提升的情况,企业对于税收的承受能力会下降,临界税率向左移动。对于厂商而言,即使在税率不变的情况下,如果其他因素导致“临界税率”向左移动,超过企业的承受范围内,厂商不愿意再增加投资或者生产。在开放条件下,厂商会选择向税率较低的其他国家或地区搬迁。这时,适当降低现行税率,提升企业的投资回报率,有利于释放供给潜力,提升微观经济主体的活力。

对于因减税造成的政府的财政缺口,可以通过优化财政支出结构和发行适量国债两种方式予以弥补。今年政府工作报告调低了赤字率,对财政支出效率和支出结构提出了更高的要求,同时也为减税腾挪出了空间。在经济转型时期,适当增加国债发行规模,也是可行的。在经济增速放缓时期,适当发行国债,可以有效吸纳社会闲置资金,增加居民闲置资金的投资回报;在未来经济过热、有通货膨胀风险时偿还,把未来经济景气或过热阶段的资源提前到目前经济转型阶段使用,不仅有利于当前经济结构性优化,也有利于避免下一轮经济过热的发生,是熨平经济波动的有效手段。

2018年中国正处于深化供给侧结构性改革的关键时期,持续地减税措施将以倍数级释放供给潜力。每降低一个百分点的税收,就会有千万家企业扭亏为盈、焕发出勃勃生机,将为中国经济注入持久的增长动力。

(作者系万博新经济研究院副院长、新供给经济学中心主任)

(责编:冯粒、袁勃)

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