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股市不能成為高收入者避稅天堂

周俊生

2011年05月18日11:10    來源:人民網-《京華時報》     手機看新聞

  有媒體報道稱,一張從國家工商總局調出的企業股權變動信息單日前已下達各地稅務部門,這給稅務部門精准統計在上市公司進行定向增發時投資者個人股權變動所產生的利潤提供了便利,從而使這種股權變動所產生的收益納入了稅收渠道。這一消息在5月16日一出爐,便在資本市場上產生了連鎖反應,本已疲弱不堪的滬深兩地股指一度嚴重下滑,直到昨天下午股市才緩過勁來(相關報道見B50-B51版)。

  市場之所以產生如此劇烈的反應,是投資者普遍將其與征收股市交易資本利得稅聯系了起來,從而對股市前景產生了深重的擔憂。確實,在近幾年的中國股市,每一次有關資本利得稅的傳言出現,都對市場行情產生了很大的干擾。由於行情的劇烈下挫,有關部門不得不多次作出澄清,表示暫無征收資本利得稅的計劃。但是這一次國家工商總局的行動,似乎已經顯示了政策上的某種動向。

  股市交易要不要征收資本利得稅?從法理上來說,這實在是一個不必討論的問題,公民的實業投資以及其他財產性投資所產生的溢利,都必須按規定繳納稅賦,股票交易所產生的溢利又有什麼理由可以得到稅收豁免?但是,由於我國股市建立以來,眾多的中小投資者虧損嚴重,使資本利得稅的征收在投資者中產生了極度的反感,它被視為一個重大的利空而受到了強烈抵制,市場上產生了許多似是而非的言論。同時,由於國家已將股市當作一個政策工具來使用,需要利用股市便捷的融資渠道來改變企業對銀行信貸過度的依賴,因此在政策上必須重視這種民意,從而將征收資本利得稅的計劃無限期地擱置了起來。

  但是,市場的發展已使征收資本利得稅不能再拖。事實上,在目前的股市,盡管交易市場低迷,但權力尋租十分猖獗,機構、大戶操縱個股也很普遍,因此出現了很多讓中小投資者難以望其項背的高收入者。但是,這些高收入者卻在“保護中小投資者利益”的名義之下,成功地享受著他們在實業投資領域無法得到的避稅便利。免征資本利得稅,實際上並沒有在保護中小投資者利益方面起到多少作用,卻使股市成了高收入者的避稅天堂。最近媒體曝出的“最牛行長夫人”通過IPO輕鬆獲利6000萬元,這顯然是中小投資者難以企及的暴利,但是,已經有很多先例証明,對於這位“最牛行長夫人”獲得的如此暴利,目前滯后的市場監管難有作為。那麼,不能以征收資本利得稅的手段來調節其暴利收入,這還能說是在維護包括中小投資者在內的市場整體利益嗎?

  目前,全國上下正以積極的姿態參與有關提高個稅起征點的討論,民眾的願望是期望通過這次改革向個稅征收的公平公正目標靠攏。資本利得稅征收長期空白,這對於整個國家的稅收公平性起到的是銷蝕作用,對於股市之外的實業投資者也存在明顯的不公平。此次國家工商總局的動作,正是向這個目標邁進了一步。當然,資本利得稅的征收是一件十分復雜的事情,而且確實會對市場行情產生難以承受的動蕩。但是,有關方面可以將思路打開一點,比如,為了保護中小投資者的利益,可以明確對一定額度的投資收益豁免征稅,也可以在開征資本利得稅的同時取消股票交易印花稅,以此對沖市場的恐慌心理。事實上,隻要有關部門將工作做得穩妥,征收資本利得稅對市場的影響,也並不像一些人所鼓吹的那樣可怕。在股權分置改革完成以后,大量原來的非流通股(俗稱“大小非”)涌向市場后,國稅總局決定向“大小非”持有者征收資本利得稅,並沒有使市場出現危機,相反,它體現了國家利用稅收工具縮小貧富差距的努力,促進了整個社會的稅收公平。因此,國家有關方面應積極利用稅收工具,向股市中的高收入者開征資本利得稅。這無論對資本市場,還是對國家的稅收秩序,都富有積極意義。

  □周俊生(財經評論員)
(責任編輯:夏曉倫)

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