八大券商解讀下周A股走勢:大盤將繼續探底--財經--人民網
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八大券商解讀下周A股走勢:大盤將繼續探底

2011年08月06日13:53    來源:《中國証券報》     手機看新聞

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  上証指數本周創出2605點的本輪調整新低。這其中,盡管有外圍重挫影響,但歸根到底還是政策放鬆預期落空所致。若政策底不見,未來市場可能難以擺脫弱勢。

  財通証券:筑底過程尚未結束

  □財通証券 陳健

  本周大盤快速下行,周五受海外市場暴跌影響,A股上証指數創出調整以來新低2605點,並留下2675-2644點向下跳空缺口。我們認為,短期需警惕主板調整和創業板回落可能形成共振,目前的均線系統有利於空頭發力,大盤短期內仍將震蕩尋底。

  關於基本面,從目前掌握的情況來看,8月以后通脹壓力有望逐步緩解。引起6、7月CPI環比較高的主要因素是豬肉和水產品價格,而豬肉價格已從7月第三周開始出現回落,水產品價格指數也已出現三個月來的首次回調。不過,預期7月份CPI將再創新高,因此央行可能在公布7月份經濟數據前后還有一次加息動作。在這之后,雖然在整個三季度通脹仍將處於偏高水平,但利率和存款准備金率可能將停止上調,未來央行將主要依賴公開市場、窗口指導去調節流動性。到8月中旬大概率將看到CPI同比數據的首次回落。

  與此同時,預計8月份數據將顯示經濟進一步放緩,但投資者對於政策放鬆仍然不能抱有過高期望。下半年國內通脹預期依然較強,穩定物價基礎還不牢固,一旦政策鬆動就有反彈的可能,因此,貨幣政策放鬆預期至少在三季度內不可能實現。市場目前在期待“GDP顯著下滑+CPI明顯回落+政策拐點”的組合,這種組合意味著行情的來臨。在此之前,市場心態將繼續謹慎。

  從技術面來看,大盤之前在基本實現了3067高點-2610低點的0.5反彈位2838點后重新展開調整,本周大盤在完成M頭技術測量跌幅之后在低位繼續震蕩下行,符合技術面的規律。大盤自2826高點以來已出現兩個向下跳空缺口,即7月25日2763點-2759點向下跳空缺口和8月5日2675點-2644點向下跳空缺口,因此,短期大盤有企穩震蕩的要求,但調整和筑底過程仍未結束,目前均線系統已形成典型的空頭排列,大盤短期內如出現企穩但仍將有一波震蕩尋底的過程。

  基於下半年“CPI向下、GDP向下”預期下的政策環境總要比上半年“CPI向上、GDP向下”時期好得多,市場會逐漸關注政策中定向鬆動部分的積極因素。今年市場更加追求對預期波動的把握,不停的猜測政策是緊還是鬆。對周期股力圖把握經濟、政策、流動性之間的鬆緊,對小股票和成長股則是追求短期快速的收益。因此,跌出來的機會將有望形成結構性個股行情,以大消費、新興產業為代表的成長股可作為左側交易的首選。

  下周趨勢看空

  中線趨勢看平

  下周區間2558-2675點

  下周熱點大消費、新興產業

  下周焦點宏觀數據、貨幣政策
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(責任編輯:楊波)

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