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反彈進入觀望期 行業熱點將輪動

2011年11月14日10:07  賈肖明  來源:《南方日報》     手機看新聞

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  本周多空指數

  蘇海彥:★★★★☆

  鄧曉峰:★★★☆☆袁 季:★★★☆☆

  博時基金 鄧曉峰(執業編號F0100105120138):國內外經濟增長乏力的情況日趨明顯,而通貨膨脹的壓力開始消退。維持經濟體合理增長再次開始成為決策者考慮的目標。宏觀調控出現了選擇性放鬆,系統性壓制藍籌公司股價表現的時間正在過去。

  在中央堅決、持續的調控壓力之下,全國范圍內的房價開始真正地下調。這是一個好消息,我們並不認為房地產市場的調整會威脅經濟的可持續增長和金融系統的穩定,恰恰相反,威脅中國經濟長遠發展的最大地雷正在被拆除。

  就市場本身而言,創業板和中小板的反彈僅僅是下跌途中的中繼,這些公司的股價仍然遠高於合理的水平。去年打著經濟轉型旗號投機中小板、創業板和拋棄具有競爭優勢的藍籌公司,是中國資本市場的一次資產錯配和扭曲。扭曲正在以一種痛苦的方式逐漸被修正。

  回歸基本面的過程將持續,時間在事實這一邊。藍籌公司的估值回歸和中小盤公司概念炒作的調整將交織在一起,並成為未來的主線。

  廣州証券 袁季(執業編號:S0320200010020):目前市場仍在中期調整趨勢中運行,盡管不乏反彈機會,但要擺脫下降通道,顯然還需要繼續化解壓力、積蓄動力。要擺脫下降趨勢,中長期來看很重要的是要化解“雙降”的壓力,而“雙降”是否會出現,需要考察的是經濟增速的變化、庫存的變化、企業盈利的變化和貨幣政策的變化,需要綜合地系統地分析,而不能拘泥於某一因素,事實上,趨勢(尤其是重大趨勢)的轉折從來不是旦夕間完成的,所以,適時的觀察是必要的,也是可行的。從較長周期來講,市場機會總是在下跌過程當中積累和醞釀出來的,面對這樣一個持續大幅度調整,我們對市場未來的重大機會是持積極態度的,而在策略的把握上,我們仍將維持審慎態度。

  蘇海彥:造成上周市場回調的原因有兩個,外圍市場走勢中,意大利國債收益率飆升導致歐美市場在上周三大幅回落,這直接引發了上周四A股的回調。另外,經過前一個階段的上漲,多隻個股日線技術指標都處於高位,這就產生了修復的要求,部分板塊也在短期內累積了較多的短線獲利籌碼需要消化。

  上周國家統計局公布了10月份的經濟數據,其中兩條線索比較值得關注。首先是CPI和PPI的組合。CPI回落到了5.5%,更重要的是PPI也從9月的6.5%回落到了5%。在CPI和PPI回落的同時,PMI指數也出現了較大幅度的環比回落,因此不排除后期政策會更關注經濟增長。

  從政策面上來說,由於目前歐洲債務危機仍存在著很大的不確定性,因此在確保經濟穩定的大方向下,短期內出台利空政策的可能性有所減小,而通脹的回落也使得政策儲備的空間更大。

  【操作建議】關注2450點多空拉鋸

  蘇海彥:從短期走勢來判斷,大盤的周線仍然處於開口向上階段,日線技術指標顯示,有部分板塊個股已經先行回調,這部分個股有可能先行企穩。但也有部分板塊個股日線指標仍處在較高位置,這部分個股會有繼續回調的要求。因此,板塊輪動的特征會有所增強。在政策風向不變的基礎上這樣的輪動會增加行情的可操作性。

  熱點上,一方面積極關注這一波行情先行回調下來的券商和地產兩大權重陣營是否能夠先行反彈。另一方面,新興戰略產業也會是短期捕捉熱點不錯的選擇,核電審批放寬的預期以及已經經過一段時間回調的生物制藥類預計都會產生一些機會。期貨、鐵路、家電等一些已經跌到預期谷底的行業也會產生波段機會。

  袁季:對此輪上漲,此前已明確提出視為反彈的觀點,目前對反彈延續仍持偏積極的態度,而多頭如注重營造來之不易的氛圍,則后撤的幅度已非常有限且應較快越過月初受阻的障礙,此波攻擊不能逾越首波高點意味著反彈遭挫的風險較大。同時,建議投資者適當提高止損或止盈線至2450點一線,以防止反彈成果再度流失。之所以提出先揚后抑的可能,主要是考慮到上証指數2600點以上的籌碼堆積得過於沉重,而傳統的資金緊張期將在歲末出現,這對上升行情的支持恐怕難如預期。

  南方日報記者 賈肖明

(來源:南方日報)

(責任編輯:王杏芳)

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