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養老金應盡快放進多個“籃子”投資

2012年08月22日09:47         手機看新聞

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  養老金市場化投資運營步伐無疑應該加快,甚至是刻不容緩。部分經濟基礎較好、有條件的省份更應先行先試,在養老金市場化投資運營方面發揮積極作用。

  2011年社會保險基金累計結余31118.59億元,其中,活期存款佔比38%,定期存款佔比58%,其他投資形式佔比3.55%,即目前有超過96%的社會保險基金被存放在銀行,無法很好地實現保值增值,也明顯跑輸通脹,資金縮水不可避免。

  另有報告預測,到2013年,中國養老金的缺口將達18.3萬億元。雖然截至目前沒有權威數據告訴社會公眾,未來養老金資金缺口究竟多大,但當前養老金投資運營體系亟需改革完善,已經成為社會各界共識,養老金投資運營體制改革的緊迫性和必要性凸顯。

  近年來,業界和學界對於養老金市場化投資運營體制改革,並盡快制定相關法規和細則的呼聲日益高漲。社保基金存放在銀行無疑最安全,但在通脹因素不可避免的情況下,負利率問題導致社保基金的縮水狀況著實令人揪心,可以說社保資金“睡不起”。

  值得一提的是,作為我國社保基金市場化投資運營的“排頭兵”,成立並運營11年的全國社會保障基金理事會,年均投資收益率達8.40%。可以假設,超過3萬億的社保基金結余中,即使隻有三分之一的資金以類似方式進行投資運營,這些資金每年投資收益也至少可以達到840億元。

  此前,相關部門已經多次強調,養老金市場化投資運營的方向已經明確,且會有多種投資方案的組合,而不是單純進入資本市場。就目前來看,養老金放進投資“籃子”亟需加快步伐。而且,部分經濟基礎較好、有條件的省份更應先行先試,在養老金市場化投資運營方面發揮積極作用。根據最新數據,在全國社會保險基金的結余中,東部地區結存佔比56.78%。由此分析,東部省份社會保險基金的保值增值壓力更大,嘗試改革的動力也會更大。此前廣東省已經有所突破和嘗試,未來不排除由其他省份效仿。而且,除了委托投資,東部地區發達的實體經濟產業鏈,也將是養老金投資實業領域的不錯選擇。

  在眾多投資“籃子”中,債券市場被認為是適當可行的投資選擇。根據人社部最新數據,截至2011年末,全國社會保險基金債券投資347億元,佔比基金總額僅1.1%。這表明,我國社保基金進行債券投資的空間非常大,國際慣例中養老金投資債券市場的比例多為70%至80%。即使按照全國社會保障基金理事會50%左右的投資比例,我國社保基金投資債券市場仍有超過1.5萬億的空間。

  其次,養老金應加大力度投資實業領域,尤其應加大對符合我國產業結構轉型方向的、有利於社會民生的等相關領域的投資。養老金作為全國老百姓的養命錢、保命錢,未來在投資運營時“取之於民、用之於民”其實也無可厚非。地方基礎設施建設、保障房等領域的投資也與養老金長期投資、價值投資的理念相當一致。

  截至2011年底,全國社會保障基金理事會實業投資規模不斷擴大,截至2011年底為1375.72億元。先后投資交通銀行、中國信達資產管理公司等金融企業,以及京滬高鐵、中節能風電等工商企業。對於綠色產業、低碳產業等領域的投資,也在近年來獲得各國養老金的青睞,成為養老金投資運營的新趨勢。

  此外,社保基金投資還應關注海外市場。近期關於海外養老金對於中國市場的投資動作頻頻。中國養老金未來也應嘗試“走出去”投資,參與海外的國債、PE等領域的投資。(陳瑩瑩)

(來源:中証報)

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