主板退市新紀元將開啟 投機公司面臨出局風險

作為首家退市央企，長航油運從A股舞台謝幕曾引發市場高度關注。今年6月4日收盤后，*ST長油黯然告別A股主板市場，成為了央企退市第一股，公司股票終止上市后，將轉入全國中小企業股份轉讓系統進行股份轉讓。

“*ST長油的退市開啟了央企退市的先河，說明了主板退市制度已從‘紙上談兵’變為了‘真槍實彈’，給A股市場上的眾多央企敲響了警鐘。”武漢科技大學金融証券研究所所長董登新表示，如果不加大退市力度，IPO就無法持續進行下去，因為世界上從來就沒有隻進不出的資本市場。

“長油退市會給市場帶來很大的震動，退市制度往后會更加嚴格，市場生態將發生轉變，投機公司將面臨很大風險。”一位券商分析師在接受記者採訪時表示，在目前的A股市場上，許多上市公司大玩數字游戲，除了綠大地，萬福生科等造假明星，連續5年虛增利潤高達3.4億元的南紡股份目前因其財務造假也只是受到証監會50萬元的罰單。

長期以來，A股市場因缺乏嚴格完善的退市制度，被投資者屢屢詬病。

“A股公司退市難涉及到廣泛的制度和文化問題，但監管層推進改革的努力是有目共睹的。”上述券商分析師表示，去年証監會大力整頓“借殼上市”的行為，將其難度提升到幾乎與IPO相同的程度，因此大幅降低了上市公司的“殼價值”。“新國九條”的出台，也再次展現了高層退市制度改革的意願。

“中國資本市場嚴格實施退市制度為期不遠。”有市場人士預測，最快年底之前，最慢明年，完整版本的退市制度將推出來。

中國人民大學金融與証券研究所所長吳曉求表示，新退市制度方案將是一個正常的制度建設，使得上市公司有個淘汰機制。對於創業板來說，可以抑制此前的“價值泡沫”﹔加大主板退市指標，可以使得主板的效率得到提高。從長期來看，退市制度建設對股市的穩定發展起到促進作用，待新制度實行一段時間后，監管層會根據新制度的效果作出進一步的調整。