兩融余額結束七連降 淨買入格局再現

　　8月4日兩融市場明顯回暖，兩融余額回升至1.31萬億元，為7月24日以來首次回升﹔與此同時，持續了七個交易日的融資淨償還格局也得以扭轉，當日實現融資淨買入155.68億元。申萬一級行業板塊大部分實現融資淨買入，其中交通運輸、國防軍工和機械設備板塊淨買入規模居前，銀行和建筑材料淨償還規模較大。分析人士指出，融資買入熱情在持續降溫后回升，不過壓力支撐並存的格局下，兩融市場情緒整體仍趨中性，融資客傾向借助波動打游擊，兩融余額預計呈現區間震蕩格局，板塊分化也將延續。

　　兩融余額七連降后回升

　　七連降之后，8月4日兩融余額環比回升，重回1.3萬億元上方，當日融資淨買入格局重現。兩融余額短線反彈主要緣於持續縮量震蕩后，融資客短線搏反彈的意願升溫，但恐難持續大幅回升。

　　據數據統計，截至8月4日，滬深股市融資融券余額報13130.14億元，較上個交易日增加了157.24億元。其中，滬市兩融余額報8447.19億元，深市兩融余額報4682.95億元，均較前一交易日增加。

　　融資方面，滬深股市融資余額報13093.78億元，當日淨買入額為1004.04億元，環比前一交易日的665.05億元大幅上升﹔償還額為848.37億元，環比前一交易日的1081.11億元顯著回落。由此，當日實現融資淨買入155.68億元，結束了連續七個交易日的淨償還格局。

　　融券方面，8月3日的融券余額為36.36億元，為7月2日以來新高。由於大部分券商暫停融券交易，融券賣出額與融券償還額雙雙較前一交易日明顯下降，分別報2.44億元和2.10億元。

　　融資余額近期持續下降，反映謹慎情緒延續，信心不足。不過，市場情緒總在波動中前行，持續縮量震蕩引發變盤猜測，政策面利好對市場形成支撐，加上兩融投資者相對激進，因此選擇短線做多搶反彈。不過有分析人士指出，去杠杆的大背景和指數上方的層層壓力，使得兩融市場情緒趨中性，兩融余額恐難持續大幅回升，更多呈現短線“游擊戰”下的區間震蕩。

　　行業現大面積融資淨買入

　　8月4日行業板塊扭轉了此前全面淨償還格局，實現大面積融資淨買入。

　　具體來看，28個申萬一級行業板塊中，有24個板塊實現融資淨買入。其中，交通運輸板塊的融資淨買入額最大，為20.19億元，國防軍工、機械設備和非銀金融板塊緊隨其后，淨買入額分別為14.09億元、12.49億元和12.37億元，醫藥生物和建筑裝飾板塊的融資淨買入額也在10億元以上。與之對比，銀行、建筑材料、綜合和輕工制造板塊遭遇融資淨償還，淨償還額分別為3.31億元、1.73億元、232.09萬元和221.99萬元。

　　從板塊融資買入情況來看，交通運輸、國防軍工、機械設備等具備國企改革、穩增長加碼以及事件性利好刺激的板塊獲得資金青睞，而此前護盤的銀行板塊則遭遇獲利回吐。可見，盡管做多熱情抬頭，但板塊分化依然嚴重，業績成色、改革確定性、股價彈性以及階段漲跌成為融資客布局短線反彈的重要參考因素。

　　個券交易方面，8月4日東方航空、中國重工和南方航空的淨買入額居前，分別達5.04億元、4.31億元和3.25億元，國投新集、中航光電、中國衛星、中國國航、酒鋼宏興、中國一重的融資淨買入額均超過2億元﹔與之對比，蘇寧雲商、民生銀行和成飛集成的融資淨償還力度較大，分別為1.94億元、1.77億元和1.39億元，招商銀行、中國平安和開山股份的淨償還額超過1億元。