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“五一”加息猜想利空A股

张炜

2011年04月28日07:42    来源:《中国经济时报》     手机看新闻

  “五一”假期是否会再加息,虽还是猜想,但已经影响到二级市场。

  “五一”将至,加息预期再度增强。由于今年的前两次加息分别发生在春节和清明节放假期间,“五一”假期会不会再加息,成为市场热议,并影响到节前走势。

  3月份CPI升幅创出32个月以来新高,同比上涨5.4%。既然负利率现象更趋严重,央行选择在适当的时候加息,显得毫无悬念。近日有多位专家分析指出,“五一”假期存在再加息的可能。更有海外媒体预测,加息的时间窗口或为5月2日,幅度为0.25个百分点。而在银行间市场上,4月26日的7天质押式回购加权平均利率创出2月23日以来新高,致使加息的猜想“升级”。独立经济学家谢国忠表示,“五一”假期存在加息的可能性。他指出,当前银行间市场拆借利率大幅上涨。按照以往的经验,银行间拆借利率涨得高的时候,央行一般会有所行动。

  “央行此前惯于节假日‘出手’,是为了减少消息宣布对市场的冲击”,复旦大学证券研究所副所长王尧基接受中国经济时报采访时说。他认为,五六月很有必要再加息,主要原因有三。一是输入型通胀压力增大,抗通胀任务艰巨,前期宏观调控的成果有待巩固。二是高房价仍未出现明显松动。三是负利率现象的长期存在,对储户不公平,一边储户拿低利息,另一边银行的贷款利率随资金紧缺而不断走高。同时,负利率导致金融脱媒现象严重,很多资金不愿存入银行,而在社会上甚至变成了高利贷。

  对于二季度再加息,机构与专家之间没有太大的争议,但加息时间点的判断略有差别。机构普遍认为,通胀形势在二季度最为严峻,其中很可能于6月份到达高点,三季度才有望见顶回落。因而,再加息被认为很有必要。瑞银证券中国首席经济学家汪涛此前向记者表示,二季度的月度CPI升幅都可能在5%以上,加息还会继续。至于年内第三次加息是否会被安排在“五一”假期,有一种观点认为,4月6日刚实施过一次加息,央行很可能先观察一下效果,再考虑加息。而且,央行行长周小川16日表示,“利率政策不是只有优点没缺点。如果中国的利率政策用得太多太猛,可能会导致热钱、资本流入比较大。”这一表态反映出央行对加息的谨慎态度,一个月内两度加息的概率较小。而据汪涛的预测,二季度再加息的时间点可能在6月初。

  “五一”假期是否会再加息,虽还是猜想,但已经影响到二级市场。26日,投资者担心内地“五一“假期“突袭“加息,香港股市上的内地地产股下挫。再说A股市场,加息猜想成为股指走弱的又一“推手“。上证指数27日下跌0.46%,勉强收盘于60日均线附近。房地产股更是遭遇双重打击。当日传出消息称,国家发改委研究在商品住房领域实施反暴利规定,以使商品房价格能够保持在合理水平。万科、保利地产、金地集团、招商地产等当日下跌1.5%至2%,跌幅超过大盘。

  从行业板块来看,27日上涨的包括水泥、建材、银行、造纸印刷等。其中,水泥、建材板块是产品价格上涨的受益者,银行和造纸印刷板块得益于人民币升值,且银行股可能通过加息扩大息差空间。这些板块的上涨非但没能带动大盘,反而凸显出当前的通胀压力及加息预期。尽管今年以来的几次加息及上调存款准备金率都没有把上证指数“拉下马”,但在4月18日受阻3067点回调后,加息预期构成了一定的压力。从投资者心理上说,这种压力的危害大于加息政策的宣布。何况7天回购利率的连续走高,反映出“五一”假期前后的资金面相对较为紧张。
(责任编辑:刘阳)

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