东方证券:下跌中更需精选个股静待时机--经济频道--人民网
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东方证券:下跌中更需精选个股静待时机

东方证券

2011年04月29日11:48    来源:《东方早报》     手机看新闻

  对投资者而言,即将过去的一周是较为痛苦的一周。上证指数连连下挫,创业板中小板指数跌幅居前。究其原因,季报变脸是最为主要的因素之一,部分业绩低于预期的中小市值个股被抛弃。

  过去一两年来,被反复挖掘的新技术、新题材等个股正进入业绩成长的阶段性检验期,但实际的情况却有些令人失望。Wind统计显示,截至4月27日在已发布一季报的449家中小板公司中,113家公司净利润同比负增长,占比超过四分之一。

  这意味着,高估值的创业板、中小板公司业绩增速未获支撑,与主板相比也不具有优势。

  截至目前,创业板指数已跌破千点大关,部分业绩低于预期的中小市值个股更是成为烫手山芋,连连抛售中跌幅深重。不仅如此,一季报大幅低于预期也引发市场对公司及宏观经济基本面的普遍担忧,从而进一步加剧了市场跌势。

  一直以来,价值投资者更倾向于从中小市值股票中精选个股。背后逻辑清晰,大市值公司再扩大空间有限,但中小市值公司跨越式成长的几率更大。《价值投资——从格雷厄姆到巴菲特》一书中也说,小公司要想进入机构投资者的投资范围,惟一需要做的事就是成长,随着公司收入和收益率的增长,会有许多投资者来投资从而推动公司股票价格上涨。

  下跌后如何选择优质投资标的十分重要,就如《价值投资》所言“并非每一只看起来廉价的股票都具有更高的价值,必须能够区分低估的股票和低价的股票”。

  如何区分呢?本轮下跌前一些机构投资者已开始行动,如去年以24.94%的年收益率夺得成立半年以上券商集合理财冠军的东方红-先锋1号投资经理顾凌云自4月以来就频繁在各地调研,他表示,随着一季报陆续公布,市场将根据季报再重新定价与排位,这其中充满机会。

  价值投资还需有足够的耐心。该书特别指出,首先,需要耐心等待市场给你报出低价;其次,购买后也必须有耐心,因为即使你对内在价值的估计是正确的,市场上其他人也需要一定时间才能意识到这一点。别忘了,正是因为该股票失宠于人你才买它,市场对其价值的估计不会在一夜之间突然改变。

  房地产调控再度趋紧使开发商变得谨慎,对于还未开盘的项目,开发商能拖则拖。
(责任编辑:杨波)

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