2013年8月16日，股市一如盛夏酷暑，让人昏昏欲睡，没有人能想到，一场轩然大波即将上扬。11点05分31秒，股价延续盘整的中国石化突现大幅异动，股价猛蹿7.78%，接下来的11点05分54秒，工商银行也开始了疯狂的上涨。短短26秒，中国石化和工商银行两大权重龙头先后涨停，上证综指随后暴涨逾5%，这就是震惊资本市场的“乌龙指”事件。 每当人们即将把它遗忘之际，却总有新一轮波澜掀起，杨剑波状告证监会，事件究竟成因何在。一年的时间转瞬即逝，回首审视这一事件，依然值得深省，本次乌龙指事件，必将被历史所铭记。
“乌龙指”事件复盘——惊魂26秒2013年8月16日，股市一如盛夏酷暑，让人昏昏欲睡。没有人能想到，一场轩然大波即将上演：11点05分31秒，中国石化突现异动，一秒内出现五笔跳价成交，合计49035手！，股价瞬间从4.48元跳升至4.58元，升幅为2.232%。随后一秒，大单不断涌现，股价跳升至4.90元，盘面上股价涨幅为7.78%。中国石化瞬间飙涨“激起市场千层浪”，资金开始涌入其它蓝筹股。11点05分54秒，工商银行一秒内七次跳价成交，至05分56秒，工行股价已跳升至4.35元，两市第一大市值股工商银行触及涨停位，震惊市场。从11点05分31秒到05分56秒的短短26秒里，中国石化和工商银行两大权重龙头先后涨停。随后的三分钟内，上证指数暴涨超过5%。
证监会开出“罚单”证监会对“乌龙指事件”的处罚决定如下：该事件被定性为内幕交易，对相关四位相关决策责任人徐浩明、杨赤忠、沈诗光、杨剑波处以终身证券市场禁入，并没收光大证券非法所得8721万元，并处以5倍罚款，共计5亿2千3百28万。证监会认为，光大证券的巨额交易虽然在客观上引起了市场大幅波动，但是，事件起因是系统技术缺陷，调查没有发现公司及相关人员组织、策划、促使这一事件发生的证据。根据《证券法》、《期货交易管理条例》和中国证监会执法实践，因突发事故导致相关证券、期货价格和交易量异常波动的，不构成操纵市场。光大证券在8月16日公开披露错单前，转化卖出ETF、卖空股指期货共获利7414万元，披露后，继续卖空避险、获利1307万元，获利共计8721万元。
乌龙指事件主角杨剑波状告证监会就在乌龙指事件快要被外界淡忘之际，作为当事人之一、时任光大证券策略投资部总经理的杨剑波在2014年2月份表示，将状告证监会。据杨剑波回忆，乌龙指事发当天中午，上海证券交易所、上海证监局派员到光大证券调查，杨剑波向现场的监管者汇报了当日11时发生的情况，并且提出当天下午开市将进行对冲交易，但监管者未加阻止。而在被证监会认定的内幕交易时段，中金所一直与指挥对冲交易的杨剑波保持着密切的电话联系，对冲交易在热线状态之下完成。杨剑波认为自己没有利用该信息进行内幕交易的主观故意，只是遵循风险中性的策略投资业务原理、纪律进行了止损操作。因此不服证监会关于内幕交易的判罚，决定起诉证监会。
乌龙指事件触发原因光大证券称，其策略投资部使用的套利策略系统出现了问题，该系统包含订单生成系统和订单执行系统两个部分。核查中发现，订单执行系统针对高频交易在市价委托时，对可用资金额度未能进行有效校验控制，而订单生成系统存在的缺陷，会导致特定情况下生成预期外的订单。11时05分08秒之后的2秒内，瞬间重复生成26082笔预期外的市价委托订单；由于订单执行系统存在的缺陷，上述预期外的巨量市价委托订单被直接发送至交易所。证监会认定本次事件为内幕交易，然而据媒体报道，乌龙指事发当天中午，上交所、上海证监局派员到光大证券调查，杨剑波向现场的监管者汇报了当日11时发生的情况，以及当天下午开市将进行对冲交易，但后者未加阻止。通讯记录显示，在被证监会认定的内幕交易时段，中金所一直与指挥对冲交易的杨剑波保持着密切的电话联系，对冲交易在热线状态之下完成。
乌龙指事件有何启示乌龙指事件的直接受害者，无疑仍然是投资者，尤其是中小投资者，那么从这一事件中，我们应该得到何种启示？第一，投资者应当理性对待暴涨暴跌的股指变动，不应当轻意参与证券市场股票的追涨杀跌。第二，投资者还应当看到创新中的证券市场，尤其是证券经营机构，都会存在意想不到的创新风险。这也是事物发展的一般规律，只要有创新，就会有风险。第三，投资者可以运用的避险手段的缺失，需要投资者在参与套利投资时三思而后行。第四，投资者利益保护任重而道远。目前，投资者保护方面的相关法律法规均在制订当中，现有的保护措施分布在各种规章中，不够系统和全面，作为投资者，尽管管理层对于证券经营机构等有一定的合规监管要求，且成立了相应的部门及人员，但还没有涵盖到对于投资者的合规保护的层面。可以说，目前投资者教育的任务非常艰巨。
历史上的乌龙指事件2005年12月8日，日本瑞穗证券公司的一名经纪人在交易时出现重大操作失误。当天上午开盘后不久。瑞穗证券公司一名经纪人接到一位客户的委托，要求以61万日元(约合4.19万人民币)的价格卖出1股J-Com公司的股票。然而，这名交易员却犯了个致命的错误，他把指令输成了以每股1 日元的价格卖出61万股。错误指令发出后，J-Com公司的股票价格便快速下跌。等到瑞穗证券公司意识到这一错误，55万股股票的交易手续已经完成。为了挽回错误，瑞穗发出了大规模买入的指令，这又带动J-Com股票出现快速上升，到8日收盘时已经涨到了77.2 万日元(约合人民币5.3万元)。回购股票的行动使瑞穗蒙受了至少270亿日元(约合18.5亿人民币)的损失。