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皮海洲:股市走熊不应找股指期货当替罪羊

2012年10月09日17:23    来源:中国经济网     手机看新闻

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  随着股市持续调整,一些投资者建议,在股指期货市场“限制做空”,尤其是限制机构投资者做空,以减少对股市的影响。为此,中金所于10月7日在其官网发文指出,限制期货做空是对市场价格机制的人为扭曲,无益于股市健康稳定发展。皮海洲发表博文认为股指期货对股市行情的助涨助跌作用是客观存在的,这一点不应否认。但股指期货显然不是股市下跌的替罪羊。

  博文首先肯定了中金所的观点,“期货市场的运行机制与股票市场不同,有多少空头持仓,就有多少多头持仓,即有空必有多。对机构投资者套期保值而言,并不是单向、独立的做空行为,机构卖空期货进行套保并不代表其看空、做空股市,只是其资产保值、稳定市值的保护措施”。之后博文又指出,A股市场之所以下跌,有其客观原因。比如,中外经济的低迷,尤其是国内经济发展增速的放缓,周边形势的不稳定等。而就股市自身来说,哪怕是在今年股市持续低迷的情况下,A股市场为融资服务的宗旨也未变。而在股市不断失血的同时,上市公司的业绩也在频频报忧。

  皮海洲认为,一些投资者剑指股指期货“做空机制”,暴露了目前股指期货所存在的对中小投资者不公平的问题。但要扭转这种局面,最有针对性的办法,应该是停止一切对股市的抽血行动,包括叫停新股发行、再融资,以及规范大小非套现行为。在此基础上,加大对违法违规行为的打击力度,尤其是要严厉打击欺诈上市、内幕交易、股价操纵等违法违规行为。如果不是有效地解决这些问题,而把股市下跌的责任归结到股市期货的头上,甚至建议对股指期货“限制做空”,这种做法显然是背本趋末,无助于股市自身存在问题的解决。

(来源:中国经济网)

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