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警惕上市公司大股东依赖症

2012年10月29日11:23         手机看新闻

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  在某上市公司的股东交流会上,由于公司连续多年亏损,中小投资者在问责公司管理层的同时,也将矛头指向了大股东,认为其应该为亏损承担责任。根据公司法及相关法规,大股东虽然主导着公司的经营和发展,但只要其合法经营,赚了钱由所有股东分享,出现亏损也由所有股东承担。公司法授权大股东主导经营,是因为他在公司中拥有最多的权益,从逻辑上推理更倾向于对其自身的权益负责,而现代公司治理则是力推职业经理人制度。

  但在我们日常的上市公司经营活动中,中小投资者往往给上市公司的大股东强加了一些额外的责任,寄希望于大股东给上市公司一些特殊的“支持”。而在一些特殊利益的驱动下,上市公司的大股东自身也往往乐意出面承担更多的责任。这就出现了我们经常见到的一些现象:上市公司有垃圾资产要清理,大股东照单接收;大股东孵化出了优质资产,卖给上市公司;上市公司融资困难,大股东全额认购……总之,大股东在这个时候就“低声下气”地成了上市公司的“孙子”。

  这也就引出这样一个问题:在谈论上市公司独立性时,我们一直强调的是防止大股东侵占,并以关联交易为抓手实施了严格的治理,但反过来情况又如何呢,大股东的这种额外支持,是不是也属于上市公司独立性的丧失?不少上市公司在经营不好的时候即可向大股东求援,并往往真能得到援手,但需要警惕的是,这种大股东依赖症或许能解一时之困,但对公司的治理和长期发展并不一定是好事。记者 战旗

(来源:滨海时报)

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