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恆大風險靴子落地,為什麼說這不是一件壞事?

2021年12月05日16:06 | 來源:中國新聞網
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江蘇淮安,恆大集團旗下的恆大名都小區。中新社發 趙啟瑞 攝

恆大到底何時會發生實質性的債務危機?這是過去一段時間,市場上空久久盤旋著的問題。

此前,恆大多次在寬限期屆滿前支付逾期利息,狼狽地把站在違約線上的公司給拉了回來,在巨大的流動性問題面前,如此應急避險隻能“救一時”。

根據12月3日晚間的恆大公告,鑒於目前的流動性情況,本集團不確定是否擁有充足資金繼續履行財務責任。本公司收到要求本公司履行一項金額為2.6億美元擔保義務的通知。在本集團未能履行擔保或其他財務責任的情況下,可能導致債權人要求債務加速到期。

現在,恆大風險靴子落地,但這卻並不是一件壞事。

打消不確定性走入正軌

金融市場就是信心市場,能調整穩定預期就能更好地應對風險危機。

對於恆大問題的猜測和傳言蔓延於市場之中,這種不確定性容易造成恐慌,一旦形成“自我實現”的一致性行為,甚至會讓本來仍有生機的企業死於外界的信心崩塌。

盲目多元擴張、經營管理不善等是導致恆大債務問題的主因,但也必須注意的是,恆大集團全部債務中金融債務佔比約三分之一,結構比較分散,其金融投資數額很小。

在恆大發布無法履行擔保責任的公告后,廣東省第一時間向恆大派出工作組,督促推進企業風險處置工作,督促切實加強內控管理,維護正常經營。而從金融管理部門的連夜回應來看,恆大集團的問題是個案,其風險對金融行業的外溢性可控。

這些動作向市場傳遞出兩重關鍵信號,一是官方正式出手,將恆大的危機處置引至妥善解決的正確軌道,二是打消不確定性,有利於穩定市場信心和預期,促進資本市場平穩和金融市場正常運行。

也應看到,當前,中國宏觀經濟穩定向好的態勢沒有改變,這奠定了房地產行業總體的健康發展,也奠定了中資企業海外融資的信用基礎,長期市場的正常融資功能更不會受到恆大事件的影響。

各方權益有望得到保障

不可否認,房地產行業在提供就業、帶動上下游產業、保障民眾居住需求方面有著重要意義,處置恆大債務問題要考慮到債權人權益,也要考慮到各個利益相關方群體。

對於債權人,恆大公告稱,本集團會統籌考慮其整體財務狀況,尊重全體利益相關方,秉承公平性、法制化原則,將積極與境外債權人溝通,為所有利益相關方制定可行的境外重組方案。

對於購房者,官方正在督促恆大加快恢復項目建設,避免出現“爛尾樓”情況,維護住房消費者合法權益。在此過程中,金融部門也將配合住房城鄉建設部門和地方政府,做好項目復工的金融支持。

此次債務問題處置預計也將照顧到與恆大合作的上下游企業、在恆大項目上出力的員工等,這其中很重要的一點是農民工群體,必須確保他們的工資支付到位,保障他們的合法權益,維護社會穩定。

官方多次強調,要堅持市場化、法治化原則來應對處置風險。正如央行行長易綱所言,應對恆大事件的原則是,嚴格按照法律規定的受償順序,充分尊重並保護債權人和產權人的合法權益。在此過程中,尤其是要保護好已購房消費者的合法權益。

“我們將堅持法治化的原則,確保所有債權人和利益相關方的正當合法權益得到公平對待。”易綱說。

多方合力揮出“組合拳”

在防范化解風險時,中國秉持著全局思維和底線思維,絕不能讓單獨公司的風險擴散演變成系統性危機。當市場這隻“看不見的手”無法完全解決問題時,政府這隻“看得見的手”就需要在關鍵時刻拿出決策和部署,這也會從側面驗証中央的堅強領導力。

想要重回健康體魄的恆大要敢於闖過處置過程中的“陣痛期”,而這樣的闖關則需要政府方面揮出一系列“組合拳”。

廣東省派出工作組是化解危機的有力舉措,而多部門與其共同配合更是給出了一套全方位“破局”的立體方案。

從金融管理部門透露的動向來看,將繼續保持與境外市場相關監管部門的溝通,敦促境外發債企業及其股東,嚴格遵守市場紀律和規則,按照市場化、法治化原則,妥善處理好自身的債務問題,積極履行法定償債義務。

對於企業匯出資金償付及回購境外債券的,有關部門將在現行政策框架下提供支持和便利。

繼續支持房地產企業合理發債融資,維護房地產企業債券融資渠道暢通,尤其注重保障正常經營的房地產企業債券滾動續發。

現階段,要根據各地不同情況,重點滿足首套房、改善性住房按揭需求,合理發放房地產開發貸款、並購貸款,加大保障性租賃住房支持力度,促進房地產行業和市場平穩健康發展。

(責編:牛鏞、岳弘彬)

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