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“养老金入市”一题引发各方热议


    编者按:自有关养老金入市的消息发布以来,来自各方的争议就从未停止。一场关于养老金是否应该入市、养老金入市利好到底有多大的讨论在各部门以及各群体之间展开。就目前看来,养老金入市已是必然趋势,各方关注的焦点在于顶层制度的设计以及入市时机的选取。

养老金该不该入市?>>


人民日报:养老金进入股市是必然趋势
    加快股市各项制度的完善,回归其投资市场的原貌,让长期价值投资能够在A股市场真正有用武之地,是养老金进入股市的关键。
    近段时间,养老金入市成为左右股市走向的一个焦点话题。春节之前,各方面关于养老金入市的呼吁密集传出,似乎已是箭在弦上。然而,此后有关部门养老金“暂时没有入市计划”的表态,又让事态变得渺茫起来。养老金能不能入市?何时可以入市?众说纷纭。
    从长远看,养老金进入股市是必然趋势。就养老金一方而言,与通胀水平相比过低的收益率,使得保值增值的压力越来越大,现实要求养老金不断开辟新的投资渠道。股市在规模和流动性等方面的优势明显,自然是应当优先考虑的渠道之一;就股市一方而言,其发展也需要接纳各种不同类型的投资者,养老金这种追求稳健投资的长期资金,对股市健康发展有长远积极效应。[详细]


风险收益难两全 养老金入市进退两难
    “养老金千万不能入市!请你们媒体呼吁一下,可别拿老百姓的这点养命钱开玩笑啊。”近日,一位老年读者给本报打来电话,急切地表明态度。养老金入市目前正处于一个进退两难的窘境。
    人社部2012年1月最新公布的数据显示,目前我国基本养老保险基金结余1.92万亿元。这样大的一笔资金长期以来由于不能入市经营,大部分是按一年期利息放在银行里。据中国社科院世界社保研究中心主任郑秉文的研究,由此带来了惊人的福利损失。
    这位副司长的感慨正是目前养老金面临的两难境地:如果不入市,仅采取目前的以存银行为主的管理模式,在通货膨胀的背景之下,养老金贬值带来的福利损失已成事实;如果入市运营的话,虽然可能取得较高的回报,但同样存在很大的投资风险,尤其是在中国这个总体还“不完善、不健康”的资本市场中。[详细]

养老金入市需要哪些准备?>>

养老金入市达共识 需要顶层制度设计
    证监会研究中心主任祁斌日前表示,推动社会保障和养老体系与资本市场的良性互动发展需要顶层制度设计。
    祁斌日前在《中国金融》撰文指出,“推动社会保障和养老体系与资本市场的良性互动发展。这是一个全社会的系统工程,既要不断提高资本市场治理水平,增加市场的透明度,强化保护投资者机制,又要发展机构投资者并不断提高其理财服务能力;既要有战略性的顶层制度设计,也涉及税收优惠等政策协调和各级政府及企业的共同参与。”
    祁斌表示,养老体系与资本市场的协同发展,过去十年中,我国的社保基金通过专业投资,实现了年均9%左右的回报率,而当期年均通胀率在2%—3%。这说明依靠科学的组合投资等方法能够获得相对稳健的回报。[详细]


我国拟设立专门机构管理养老金投资

    
    “如何运用养老金的方案正在设计,不排除用设置机构的方式。”2月2日,接近证监会人士对记者表示。另一位央行接近人士也透露,有关部门正在酝酿设立养老金投资管理公司,具体负责基本养老保险的投资运营。
    目前讨论入市的主要指由各地政府负责管理的基本养老保险,这部分在养老金中所占比例最大。据称,由中国地方政府管理的社会基本养老保险基金保持滚存,至2011年的结余或逾1.8万亿元。但由于只能存入财政专户,投资于银行存款和国债,10年以来扣除通胀后的年均投资收益率是负数。
    集中委托至全国社保基金理事会或者专门机构管理甚至成立投资公司,是社保基金入市的一种方式。但掌管这么庞大一笔资金,需要掌舵人拥有丰富的经验和高超的投资能力,并且需要庞大的专业投资团队,在中国,优秀的投资人力资源比较紧缺;其二,过多资金集中会带来权力的集中,如何保障老百姓的养命钱在有效的制度管理架构内不被蚕食,需要政策决策者的智慧。[详细]


    养老金投资股市三大热点问题待解

    谁来管理养老金?
    养老金入市已是大势所趋。但是,分散在各省的近2万亿资金由谁来管理呢?这一问题成为当前推动养老金入市的首要问题。证监会主席郭树清曾表示,全国有2万亿元的养老保险金余额分散在各省,如果这些资金组织起来,设立一个专门的投资机构或者委托一个机构,投资资本市场,对全体居民都大有好处。
    入市比例多少合适?
    除了谁来管理之外,有多少养老金可以进入股市,即入市比例问题,亦成为市场关注的焦点。按照我国现行规定,养老基金仍然只能存银行买国债。人保部认为,养老金投资多元化首先要确保基金的安全,在此前提下,考虑能否实现基金获得更好的收益。
    从国外来看,养老基金通常配置30%—60%的股票资产,主要理由是养老基金是长期性资金,有能力承担一部分风险,可以配置一定比例的股票或股权资产实现较好的长期收益。
    入市能否实现保值增值?
    虽然从养老金的积累及人口老龄化的角度来看,我国养老金实现投资多元化已经非常紧迫。但从当前我国资本市场的发展现状来看,许多社会人士对养老金入市心存疑虑,其最大的顾虑是当前的资本市场能否承担养老金保值增值的重任。[详细]

目标:养老保障体系与资本市场的共赢

养老金投资股市已是大势所趋,但养老金入市时机的确定还需要一个重要条件,即一系列规则和制度的配合。因此,对养老金入市的运营模式、投资债券和股票的比例等问题,都需要仔细斟酌,以更好地控制投资风险。只有这样,才能实现养老金入市的目标:养老保障体系与资本市场的共赢。

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