在青海沙漠深處，一批批光伏板在烈日下吸收太陽光，卻因電網通道限制，無法將電流送至千裡之外急需電力的東部工廠。西藏高原上也存在類似的情況，部分風電被無奈棄用，綠色能源被白白浪費。

根據全國新能源消納監測預警中心公布的最新數據，2025年1月份至4月份，西藏、蒙西、青海的光伏發電利用率僅為68.0%、86.0%、86.0%，西藏、北京、河北的風電利用率為68.8%、87.5%、87.7%。數字背后是風光裝機迅猛增長與電網消納能力滯后的矛盾。

隨著能源轉型深入推進，電力系統的形態結構發生深刻變化。根據國家電網有限公司（以下簡稱“國家電網”）發布的《服務新能源發展報告2025》，截至2024年年底，國家電網經營區新能源裝機規模再上新台階，累計裝機容量達11.4億千瓦，佔發電總裝機的43.3%，超過煤電成為裝機第一大電源。

大規模、高比例的風電、光伏發電如何高效接入電網並有效使用，成為當前電網面臨的新課題。2025年6月5日，國家電網有限公司總經理龐驍剛在國新辦新聞發布會上表示，將加大電網建設改造力度，加強配電網主動運維。

電網投資大時代開啟。我國兩大電網公司——國家電網、中國南方電網有限責任公司（以下簡稱“南方電網”）2025年投資額計劃均創歷史新高。具體來看，國家電網2025年投資將首次超6500億元，南方電網2025年將進行固定資產投資1750億元。巨額投資不僅是中國能源轉型的關鍵引擎，更將重塑電網產業鏈格局，推動全鏈條從設備制造到智能技術應用升級。

補齊短板

破解新能源棄電困局

近年來，我國新能源裝機量快速增長，不過，光伏發電利用率和風電利用率卻有所下滑。全國新能源消納監測預警中心數據顯示，2023年，全國光伏發電利用率為98.0%、風電利用率為97.3%。2024年，這兩項數據分別降至96.8%、95.9%。2025年前4個月，這兩項數據再降至93.9%、93.2%。

如何讓快速發展的新能源“送得出、接得住”，裝機規模和消納能力是關鍵因素。

光伏發電、風電綠色屬性明顯，但也有先天劣勢，就是“靠天吃飯”，波動性、不確定性大。“隨著我國新能源發展步伐加快，光伏發電、風電如何更好地接入電力系統，接入之后如何利用好這些能源，如何保障電力系統的穩定與安全，都對電網提出了更高的要求。這是電網建設升級的重要原因之一，同時，通過電網建設也將進一步支持新能源的發展。”廈門大學中國能源政策研究院院長林伯強在接受《証券日報》記者採訪時表示。

“近年來電源投資增速領先於電網。不過，自2024年開始，電網投資出現加速跡象。”中國化學與物理電源行業協會儲能應用分會首席分析師兼產業研究中心副主任馮思遙向《証券日報》記者表示，“新能源並網消納是電網面臨的一個核心挑戰，兩大電網公司正加速投資建設以補齊短板，空前的電網投資正是為了加強跨區輸電通道、智能調度和配電網升級，緩解新能源並網瓶頸。”

在馮思遙看來，實現電源電網協同需要政策體制、市場機制和技術手段三管齊下。政策體制方面，從“十四五”開始，國家已強調源網荷儲統一布局，在能源規劃中做到同步規劃、同步建設。例如，在大型新能源基地項目審批時，同步規劃配套外送特高壓通道，確保電源投產即有輸電能力。市場機制方面，構建靈活高效的電力市場體系，讓市場為源網協同提供動力。技術手段方面，加快關鍵技術攻關和應用落地，以技術手段促進源網深度協同。

數據顯示，2024年，國家電網投資首次超過6000億元，並且取得豐碩成果。公司高質量建成投運武漢—黃石—南昌、張北—勝利、川渝特高壓交流等輸電通道，跨區跨省輸電能力超過3.4億千瓦，資源配置能力進一步提升。

加快構建安全高效、清潔低碳、柔性靈活、智慧融合的新型配電系統，適應大規模高比例分布式光伏並網和消納。加強系統調節性電源建設，截至2024年底，公司在運在建抽水蓄能規模達9404萬千瓦，其中在運規模達4056萬千瓦。積極服務煤電靈活性改造和新型儲能發展，新型儲能並網規模達到5876萬千瓦。

今年第一季度，國家電網投資繼續大幅增長。公司第一季度完成固定資產投資超900億元，電網投資同比增長27.7%，創第一季度歷史新高。

據悉，為應對風光大基地大規模並網需求，電網投資向儲能、智能調度傾斜。南方電網在粵布局千萬千瓦級抽水蓄能電站，計劃2025年底前建成世界首個千萬千瓦級抽蓄灣區﹔為了對接入電網的超大規模新能源進行統籌管理，保障電網安全、高效運行，國家電網啟用高比例新能源大電網運行控制系統，能夠監測、分析、控制電力系統各環節的生產運行系統，成為電力系統的“高清鏡像”“智慧大腦”和“堅強衛士”。

特高壓與配電網升級

產業鏈上下游齊受益

特高壓輸電因具備遠距離、大容量、低損耗的優勢，成為新能源外送的“主動脈”。2025年，金沙江上游—湖北、隴電入魯、疆電入渝等特高壓項目加速推進，全年特高壓直流工程投資佔比超80%。

巨量投資轉化為設備企業的真金白銀，特高壓核心站內設備廠商率先受益。中國西電電氣股份有限公司（以下簡稱“中國西電”）今年3月份披露公告稱，中國西電下屬12家子公司為國家電網2025年第八批採購的相關中標人，中標變壓器、組合電器、斷路器、隔離開關、電容器、互感器、避雷器等產品，總中標金額為14.43億元。河南平高電氣股份有限公司（以下簡稱“平高電氣”）今年5月份披露公告稱，平高電氣及子公司為國家電網2025年第二十三批、第二十四批、第二十五批採購相關項目中標單位，中標金額合計約為17.51億元，佔2024年營業收入的14.12%。

“電網高質量發展，離不開產業鏈上下游各環節齊頭並進。”陝西巨豐投資資訊有限責任公司高級投資顧問於曉明在接受《証券日報》記者採訪時表示。據了解，在電網建設包括特高壓、智能電網、抽水儲能等環節，我國企業已形成門類齊全、競爭力突出的供應鏈優勢，上百家A股上市公司參與產業鏈上下游，各展所長。

抽水儲能一直是近年來電網建設的重點。中鐵高新工業股份有限公司發揮在隧道掘進施工方面的優勢，成為抽水儲能建設的主力軍之一。2024年，該公司的隧道掘進機在國內水利水電工程建設領域市場佔有率超過60%，其中抽水蓄能電站領域佔有率約85%。

配電網則瞄准分布式消納的“毛細血管”。根據《新形勢下配電網高質量發展指導意見》，到2025年，配電網需具備5億千瓦左右分布式新能源、1200萬台左右充電樁接入能力。國家電網宣布“十四五”配網投資超1.2萬億元，佔總投資的60%以上﹔南方電網計劃2027年基本實現配網柔性化、智能化轉型。

智能電網的建設如火如荼。杭州海興電力科技股份有限公司今年5月份披露公告稱，公司為國家電網2025年第三十一批採購（營銷項目第一次計量設備招標採購）推薦的中標候選人，預計中標總金額約為1.41億元。

深圳市力合微電子股份有限公司副總經理、董秘夏鑌向《証券日報》記者表示：“公司依托核心的電力線載波通信技術，為智能電網建設提供高效穩定的通信解決方案。作為實現‘雙碳’目標的核心支撐，新型電力系統各環節正發生深刻變化，電網建設是新型電力系統建設的重要一環，其中孕育著技術創新與產業升級的機遇。”

技術創新驅動

展電網建設新藍圖

迎峰度夏即將到來，國內首次基於“5G+量子”虛擬電廠精准調度的車網互動規模化實測今年5月份在安徽合肥舉行，超6000輛次新能源汽車通過有序充電、反向放電、邀約充電等形式參與，互動電量達2.8萬千瓦時。

據介紹，城市新能源車可化身電網“移動充電寶”。在用電低谷時，車可充電﹔在用電高峰時，車可以將儲存的電能反向輸送給電網，緩解用電壓力。在“5G+量子”虛擬電廠的精准調度下，城市新能源車可以參與電力系統運行，有效提升電能質量和可再生能源消納能力，保障電網安全穩定運行。

此外，“軟實力”滲透到電網檢測工作之中。在南方電網廣東廣州供電局電科院黃石檢儲集成基地，電力設備智能檢測機器人可自主完成配電變壓器和避雷器的性能檢測，實現自動拆接線、升壓測試、數據分析、測試報告生成。

這些只是我國電網技術創新的縮影。隨著電網建設藍圖徐徐展開，還有一大批項目“快馬加鞭”提上日程。截至目前，我國已擁有世界上並網裝機容量和發電量最大、電網規模最大、電壓等級最高的電網體系，且不斷在技術創新上取得突破，領跑全球電網智能化建設。一批企業緊密圍繞“雙碳”目標和能源電力轉型需求，重大難題上尋求突破，為全球能源轉型提供中國方案。

展望海外市場，中國企業正迎來廣闊的“出海”機遇。一方面，部分發達國家電網進入更新換代周期﹔另一方面，新興經濟體正處於電力基礎設施快速發展階段。

我國多家上市公司揚帆海外市場。“智利、西班牙兩次大停電帶來的深遠影響，愈發凸顯新能源高佔比的電力系統的脆弱性，既是挑戰也是機遇。”國電南瑞科技股份有限公司相關負責人表示，公司加大境外市場拓展策劃，梳理重點區域、重點國別的客戶需求，加快適推產品和解決方案供給，推動高附加值自有產品“走出去”。

智能電網無線通信模組細分領域龍頭企業深圳市有方科技股份有限公司，不僅近3年在智能電網的無線通信模組出貨量佔國家電網用採招標採購量達50%以上，而且深度參與海外市場。公司相關負責人表示：“伴隨著海外智能電網的高速發展趨勢，公司積極拓展亞洲、中東、歐洲等區域的海外電力市場，在多個國家的電力市場份額領先，在印度電力市場的市場佔有率第一。”

從青藏高原的柔直工程到粵港澳大灣區的智能微網，從新疆戈壁的光伏電站到東部沿海的虛擬電廠，電網產業鏈正以技術創新為筆、以綠色轉型為墨，勾勒出一幅能源新版圖。展望“十五五”，這場由電網驅動的產業變革將持續釋放經濟增長動能。

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