人民網北京6月15日電 （記者黃盛）日前，中國人民銀行發布了2025年5月金融統計數據報告、社會融資規模存量統計數據報告和5月社會融資規模增量統計數據報告。

報告數據顯示，2025年5月末，廣義貨幣（M2）余額325.78萬億元，同比增長7.9%。狹義貨幣（M1）余額108.91萬億元，同比增長2.3%。社會融資規模存量為426.16萬億元，同比增長8.7%。1-5月，社會融資規模增量為18.63萬億元，同比多增3.83萬億元。單看5月，社會融資規模增量為2.29萬億元，同比多增2247億元。

業內專家表示，總體來看，5月金融總量繼續合理增長，支持實體經濟力度保持穩固。財政、產業等宏觀政策也靠前發力、更加積極有為，與貨幣政策形成更強合力，推動經濟持續回穩向好。

“活錢”增速加快

目前M1統計口徑中包括流通中貨幣（M0）、單位和個人活期存款、非銀行支付機構客戶備付金（如微信錢包、支付寶余額等），與放在銀行賬戶上的定期存款相比，屬於支付交易較為便利的“活錢”。

數據顯示，5月末，M1同比增長2.3%。財信金控首席經濟學家伍超明向記者表示，就M1而言，5月較上月提高0.8個百分點。其中，低基數效應或是主要的支撐因素，再加上受益於裝備制造業等新動能加快發展的支撐，年內規模以上工業企業利潤增速回正，這些一起為M1增速形成支撐。5月M2增速總體平穩則與存款利率下調、資本市場回暖支撐非銀存款維持在1.2萬億元的偏高水平等原因有關。

也有業內專家認為，“活錢”增速明顯加快，體現了近期一攬子金融支持措施提振了市場信心，投資、消費等經濟活動有回暖提升跡象。

“我國經濟發展韌性持續顯現，為金融總量合理增長提供了穩固的基本面支撐。”上述專家表示，當前更加積極的財政政策持續發力見效，5月初金融管理部門發布的一攬子金融政策措施有效提振了市場信心，經營主體也在主動應變作為、轉型發展，這些都對實體經濟有效需求恢復起到積極作用。

政府債券拉動社融較快增長

數據顯示，5月，社會融資規模增量為2.29萬億元，同比多增2247億元，主要是受到政府債券和企業債券等直接融資的拉動。

專家分析說，政府債券是拉動社會融資規模較快增長的最主要因素。進入二季度，在特殊再融資債發行工作繼續推進的同時，隨著特別國債啟動發行，政府債淨融資進度進一步加快。此外，地方新增專項債發行也出現提速跡象，5月新增專項債規模為4432億元，單月發行規模創今年新高，這些因素共同拉動了5月政府債券融資較快增長。

伍超明認為，財政靠前發力和科創債放量，支撐社會融資規模平穩增長。他分析說，受益於財政繼續靠前發力，尤其是超長期特別國債發行提速，政府債券淨融資額同比多增2367億元，是社會融資規模主要的支撐力量。此外，受益於債市“科技板”推出后科技創新債券加快發行，企業債券淨融資額同比多增1211億元，其中科技創新債券同比多增近3000億元，也支撐了社會融資規模。

有專家表示，二季度以來，企業發債成本總體呈低位下行態勢，5月5年期AAA級企業債到期收益率平均為1.97%，在4月較低水平上進一步下降。低利率背景下企業加大債券融資力度，有助於降低整體融資成本。

貸款規模保持合理增長

數據顯示，前5個月，人民幣貸款增加10.68萬億元﹔5月末，人民幣貸款余額266.32萬億元，同比增長7.1%。

專家表示，貸款規模保持合理增長，信貸結構出現不少亮點。

結構上看，普惠小微貸款余額為34.42萬億元，同比增長11.6%﹔制造業中長期貸款余額為14.75萬億元，同比增長8.8%。以上貸款增速均高於同期各項貸款增速。

專家表示，一方面，降息落地有助於支撐貸款需求增長。有銀行客戶經理反映，現在銀行客戶普遍都對利率調整比較關注，5月份中國人民銀行降低了政策利率，作為貸款市場定價基准的LPR也隨之下行，很多企業感到利率更加劃算，提款意願明顯增加。另一方面，外部環境變化也對信貸形勢產生邊際影響。

也有業內人士認為，一攬子金融支持措施效果會陸續顯現，流動性將保持充裕。中國人民銀行還將綜合運用多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕。6月初，中國人民銀行公告開展1萬億元3個月期買斷式逆回購操作，為保持全月總體流動性充裕營造良好基礎，從月末披露到提前發布也為市場吃下“定心丸”﹔另外，新增設了中國人民銀行各項工具操作情況表，也使政策更加透明，有效引導並穩定市場預期。

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