地方政府專項債券投向進一步擴圍，又有新用途。

6月20日，中國債券信息網發布了2025年北京市第六批政府債券信息披露文件。該文件顯示，6月26日北京市政府專項債券（三十五期）將公開招標發行，該期債券計劃發行金額100億元，期限為10年，募集資金用於“北京市政府投資引導基金”，這一新用途也引發了業內的關注。

“專項債投向政府投資引導基金是全國首次創新嘗試。”陝西巨豐投資資訊有限責任公司高級投資顧問於曉明在接受《証券日報》記者採訪時表示，預計可通過財政資金杠杆撬動社會資本，有望帶動地方產業升級。

“專項債投向政府投資引導基金是政策創新的重要嘗試，具有顯著必要性和積極影響。”中國商業經濟學會副會長宋向清也告訴《証券日報》記者，這可為一些具有發展潛力和戰略意義的項目或領域提供資金支持，促進產業升級、創新發展等，有助於推動經濟結構轉型和可持續發展。從后續影響來看，這一方面能吸引更多社會資本進入相關領域，發揮財政資金的杠杆撬動作用，另一方面也對政府投資引導基金的管理運營水平提出了更高要求。

2024年12月份，國務院辦公廳發布的《關於優化完善地方政府專項債券管理機制的意見》（以下簡稱《意見》）提出，“擴大專項債券投向領域和用作項目資本金范圍”，包括實行專項債券投向領域“負面清單”管理等舉措。

《意見》明確，將完全無收益的項目，樓堂館所，形象工程和政績工程，除保障性住房、土地儲備以外的房地產開發，主題公園、仿古城（鎮、村、街）等商業設施和一般競爭性產業項目納入專項債券投向領域“負面清單”，未納入“負面清單”的項目均可申請專項債券資金。專項債券依法不得用於經常性支出，嚴禁用於發放工資、養老金及支付單位運行經費、債務利息等。

記者注意到，在實行專項債券投向領域“負面清單”管理的背景下，當前專項債的募集資金投向也日趨豐富，土地儲備、收購存量商品房、消化地方政府拖欠企業賬款等方面均有新進展。

對此，宋向清分析稱，首先，專項債投向擴圍有利於精准激活實體經濟。其資金覆蓋領域從傳統基建向新興產業（如低空經濟等）延伸，同時用於消化地方政府拖欠企業賬款等，可直接改善企業現金流，暢通經濟循環﹔其次，有利於優化資源配置效率，資金向土地收儲、保障性住房等民生領域傾斜，既有助於加速房地產市場庫存去化，又可提升公共服務供給質量﹔最后，有利於增強財政政策效能，放大財政資金撬動作用。

於曉明表示，專項債投向擴圍能精准匹配新興領域需求，吸引民間資本培育新質生產力﹔還可提升資金使用效率，有助於防范系統性風險。

“專項債投向擴圍將產生多維度有益影響，能更精准地滿足實體經濟多樣的資金需求，助力不同領域、不同項目的發展，促進地方經濟發展和產業繁榮。同時，這也有助於提升資金使用效率，避免資金閑置浪費，充分發揮專項債的積極作用。”宋向清說。

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