日前，財政部、中國人民銀行聯合發布《關於儲蓄國債（電子式）納入個人養老金產品范圍有關事宜的通知》，明確自2026年6月起，符合條件的儲蓄國債承銷團成員為個人養老金資金賬戶的投資者，提供購買儲蓄國債（電子式）的相關服務。這標志著儲蓄國債（電子式）正式納入個人養老金產品池，為個人養老資產配置帶來更多選擇。

個人養老金產品再擴容，儲蓄國債為何“入池”？清華大學國家金融研究院院長田軒認為主要有三方面考量，一是儲蓄國債具備低風險、收益穩定的優勢，將提升個人養老金制度的吸引力和覆蓋面﹔二是豐富個人養老金產品種類，構建涵蓋低、中、高風險的完整梯度﹔三是個人養老金流入債券市場適配養老長期需求，將優化國債投資者結構，壯大耐心資本。

長期以來，儲蓄國債備受投資者青睞。中山大學金融系教授彭浩然表示，儲蓄國債能填補低風險產品空白，適配穩健養老需求，其電子形態也便於操作和管理，是發展養老金融、完善養老保險體系“第三支柱”的重要舉措。

老有所養“貨架”不斷上新，配合靈活便捷的政策設計，既能滿足多樣化養老投資需求，又有望通過競爭推動市場更加成熟。中國社會科學院金融研究所研究員郭金龍表示，個人養老金產品不斷擴容意義重大。對個人而言，拓寬了養老資產配置渠道，覆蓋不同風險偏好﹔對行業而言，引導長期資金入市，為金融市場提供穩定流動性，推動理財、基金、保險等行業差異化創新﹔對整個社會而言，有助於積極應對人口老齡化，增強養老保障體系韌性。

11月25日，個人養老金制度正式實施三周年，在產品供給方面，目前已涵蓋儲蓄存款、理財產品等多種類型，多元供給格局加速形成。國家社會保險公共服務平台數據顯示，截至目前，共發行1245隻個人養老金產品，包括37隻理財類產品、466隻儲蓄類產品、437隻保險類產品和305隻基金類產品。

產品“籃子”豐富多樣，投資者如何選擇？郭金龍表示，儲蓄類產品是資產組合中的壓艙石，安全性高、收益固定、流動性較強，適合保守型投資者﹔理財類產品風險中等偏低、收益略高於儲蓄類、多為淨值型，適合穩健型投資者﹔保險類產品結合保障與儲蓄，鎖定長期收益﹔基金類產品風險和短期波動較大、收益潛力高，需要投資者有較強的風險承受能力和投資能力。

隨著制度設計與供給端優化升級，開戶規模也實現持續增長。截至去年11月底，我國個人養老金開戶人數已突破7200萬戶。華東師范大學教授、中國普惠養老金融研究中心主任路錦非表示，儲蓄國債的加入將降低認知門檻、優化資產配置，實現居民個人、制度建設和國家發展的三方共贏。

展望未來，個人養老金的長久健康發展需要制度激勵、產品供給、市場培育等協同發力。田軒建議，優化稅收優惠政策，讓政策紅利廣泛覆蓋各類群體，提高投資者金融素養，普及長期養老投資理念﹔豐富產品供給，鼓勵產品創新，探索將更多符合條件的產品納入“籃子”﹔推動個人養老金與基本養老、企業年金等有效銜接，形成養老保障合力。（本報記者 尚 咲 馬春陽）

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