2026年已經啟幕，中國經濟站在了新的發展起點上。今年我國經濟將呈現怎樣的走勢？財政政策、貨幣政策又將如何為經濟增長保駕護航？《証券日報》記者就此採訪了多位首席經濟學家，進行深入解讀。

經濟增長重在結構性調整

2025年我國國民經濟保持總體平穩、穩中有進發展態勢，為2026年經濟發展奠定了堅實基礎。

2025年12月31日，國家統計局服務業調查中心和中國物流與採購聯合會發布中國採購經理指數（PMI）顯示，2025年12月份，制造業採購經理指數、非制造業商務活動指數和綜合PMI產出指數分別為50.1%、50.2%和50.7%，比上月上升0.9個百分點、0.7個百分點和1.0個百分點，三大指數均升至擴張區間，我國經濟景氣水平總體回升。

民生銀行首席經濟學家溫彬認為，考慮到先行指標的良好表現，預計2025年全年GDP增速有望在5.1%左右，順利完成年度任務。同時，2025年12月份以來，宏觀政策統籌兼顧短期穩增長目標與長期動能培育，構建起中央統籌部署、部委協同推進、地方精准落地的政策實施體系，呈現出定向發力、跨年銜接、提前布局的鮮明特點，為2026年“十五五”規劃開局起步筑牢政策支撐。

“預計2026年實際GDP和名義GDP增長5%左右。”財信金控首席經濟學家伍超明對記者分析，同時，2026年我國經濟增長動能或迎來歷史性切換。預計“三新經濟”（新產業、新業態、新商業模式）佔GDP比重將首次超越“房地產經濟”（含消費、投資及生產），新質生產力發展成效顯著。

“2026年中國經濟將延續復蘇態勢。”中信証券首席經濟學家明明在接受《証券日報》記者採訪時表示，同時，2026年作為“十五五”開局之年，預計逆周期和跨周期調節力度將有所加大。

明明表示，2026年作為“十五五”開局之年，預計經濟增長的重點或更多放在結構性調整上，而非絕對意義的量的增長。一方面，政策將引導消費結構從商品為主逐漸轉向服務升級﹔另一方面，政策將提振城鄉居民消費意願，將惠民生與促消費更好結合。

政策持續激活內需增長動力

近期召開的中央經濟工作會議指出，“要繼續實施更加積極的財政政策”“要繼續實施適度寬鬆的貨幣政策”。

“財政政策方面，全國財政工作會議細化落實舉措，超長期特別國債發行與國補落地見效。”溫彬認為，2025年12月27日至28日，全國財政工作會議在北京召開，明確“2026年繼續實施更加積極的財政政策”。“更加積極”導向既體現在資金規模擴容，更凸顯於資金使用效益提升。

政策落地層面，超長期特別國債已率先發力，首批625億元資金於元旦前下達，精准覆蓋歲末年初消費旺季。國補政策同步落地，明確消費品以舊換新補貼標准，將汽車補貼調整為按價格比例發放、家電補貼聚焦高能效產品，同時擴大數碼智能產品補貼范圍，通過統一全國補貼標准助力全國統一大市場建設，政策從階段性穩增長措施轉向內需體系常態化安排。

“2026年適度寬鬆的貨幣政策將有兩個主要方向。”東方金誠首席宏觀分析師王青對記者表示，總量政策方面，2026年中國人民銀行預計會繼續實施降息降准，其中降息幅度有可能達到0.3個百分點，上半年、下半年分別實施一次。綜合考慮歲末年初經濟增長動能變化等因素，也不排除首輪降准降息在2026年春節前靠前落地的可能。

王青表示，結構性政策方面，著眼於做好金融“五篇大文章”，引導金融資源更多支持科技創新、制造業轉型升級、綠色發展、小微企業，以及促消費、穩外貿等國民經濟重點領域和薄弱環節，2026年中國人民銀行將優化用好各類結構性貨幣政策工具，總體上是“加量降價”，即結構性貨幣政策工具額度總體上會增加，操作利率則會跟進降息適度下調。結構性貨幣政策工具發力，除了推動新舊增長動能轉換，助力高質量發展外，也會起到以結構帶總量的作用，推動整體信貸、社融增長。

“整體來看，近期政策協同發力，共同筑牢開局基礎。”溫彬表示，宏觀政策通過財政提前發力、貨幣精准配合的協同格局，既精准回應當前供強需弱、內需不足等現實矛盾，又通過新質生產力培育、民生領域投入、制度型開放推進等布局夯實長期發展根基。展望2026年，隨著各項政策落地見效，內需增長動力將持續激活，產業升級步伐加快，地方層面差異化落實舉措也將形成補充合力。

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