2026年開年，公募基金行業掀起費率優惠熱潮。截至1月8日，包括華商基金、銀河基金、泰康基金等在內的19家基金管理人密集推出費率優惠活動，主動權益類產品成為讓利主力。

例如，1月8日，華商基金發布公告稱，旗下華商科創創業精選混合A在直銷中心及多家代銷平台推出費率優惠活動，多個代銷渠道申購費率最低1折起，直銷中心根據支付方式不同可享4至8折優惠。

1月7日，財通泓盛平衡混合A啟動發行，基金管理人公告稱，為更好地滿足廣大投資者的理財需求，降低投資者交易成本，根據相關法律法規，公司決定於基金初始募集期間，對通過公司直銷平台認購該基金的投資者免收認購費用（含固定費用）。

從參與費率優惠活動的產品類型來看，主動權益類產品較多。銀河智慧混合A、泰康金泰回報3個月持有A等產品紛紛加入優惠陣營，凸顯出機構對權益市場的布局信心。

“開年以來基金公司密集對權益類產品實施費率優惠，是順應市場趨勢與優化產品線布局的雙重考量。”前海開源基金首席經濟學家楊德龍在接受《証券日報》記者採訪時表示，當前A股“春季躁動”行情預期強烈，權益類資產吸引力提升，此時對這類產品實施“讓利”，能降低投資者入場成本﹔而且，權益類基金原費率相對較高，讓利效果更直觀，能有效激發投資者配置意願。

開年費率優惠活動的密集推出，是政策導向與市場趨勢共同作用的結果。

《公開募集証券投資基金銷售費用管理規定》（以下簡稱《管理規定》）自今年1月1日起施行，標志著我國公募基金行業費率改革平穩落地。在政策引導下，公募機構順勢而為優化自身布局。楊德龍表示，伴隨權益市場回暖，通過費率優惠推動權益類產品銷售，既能快速做大產品規模，又能補足權益產品線短板，提升權益類資產在公司業務中的佔比，為長期發展夯實基礎。此外，《管理規定》明確持有滿一年的非貨幣基金免銷售服務費，引導投資者長期持有，也讓機構更傾向於通過費率優惠吸引長期資金，而非追求短期首發規模。

費率優惠活動的背后是基金銷售渠道的深刻變革。《管理規定》實施后，直銷渠道免認購費、低銷售服務費的成本優勢凸顯，而依賴申購費、尾隨佣金的傳統代銷渠道則面臨收入擠壓，轉型壓力陡增。

深圳市前海排排網基金銷售有限責任公司公募產品經理朱潤康在接受《証券日報》記者採訪時表示，新規壓降費率與直銷優勢形成合力，倒逼渠道跳出“賺交易佣金”的短期邏輯，轉向靠資產配置、投后陪伴等增值服務創收。

費率讓利也對基金管理人提出了更高要求。在管理費普遍下調、投研成本高企的背景下，申購費讓利壓縮了銷售端一次性收益。晨星（中國）基金研究中心總監孫珩表示，這將倒逼基金公司從單純追求首發規模，轉向更注重產品業績的持續性和規模的穩定性。管理費收入的核心支撐變為長期規模與業績口碑，隻有持續穩定的超額收益才能吸引投資者長期持有，形成“業績—規模—收入”的良性循環。這也與監管引導行業回歸長期價值、以投資者利益為核心的導向高度契合，將推動行業競爭焦點回歸到投研能力、產品創新和客戶服務的本質上來。

業內人士普遍認為，開年基金費率優惠熱潮不僅是短期的市場布局動作，更是行業生態重塑的縮影。隨著費率改革紅利持續釋放，公募基金行業將逐步構建起更健康、更可持續的發展生態，更好地賦能居民財富管理與實體經濟發展。

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