日前召開的2026年首場國務院常務會議（以下簡稱“會議”），部署實施財政金融協同促內需一攬子政策。會議強調，“要加強財政政策與金融政策配合聯動，充分發揮政策效應，引導社會資本參與促消費、擴投資”。

“當前強調財政金融協同促內需，主要在於提升政策傳導效率，破解單一工具邊際效應遞減問題。”中信証券首席經濟學家明明在接受《証券日報》記者採訪時表示，這一部署可形成政策合力，提振市場預期，同時也為中長期高質量發展夯實內需基礎，增強經濟韌性。

政策協同放大效能

財政是國家治理的基礎和重要支柱，金融是實體經濟的血脈。財政金融協同發力的導向，已在近期召開的一系列重要會議中逐步明確。

2025年12月份召開的中央經濟工作會議提出，“實施更加積極有為的宏觀政策，增強政策前瞻性針對性協同性”﹔同月召開的全國財政工作會議進一步明確，2026年繼續實施更加積極的財政政策，並強調“加強財政金融協同，放大政策效能”。

會議指出，實施財政金融協同促內需一攬子政策，是擴大有效需求、創新宏觀調控的重要舉措。要加強財政政策與金融政策配合聯動，充分發揮政策效應，引導社會資本參與促消費、擴投資。

中國商業經濟學會副會長宋向清對《証券日報》記者表示，財政金融協同發力可撬動金融資源、降低融資成本、提振市場信心。短期有利於穩增長、促內需，長期有利於優結構、強預期，對於高質量可持續發展具有積極意義。

在明明看來，財政資金能夠發揮杠杆與導向作用，金融體系則能夠提供市場化配套支持，二者協同可顯著降低社會融資成本，引導資源向關鍵領域聚集。通過結構性工具精准滴灌，也將激發內生活力。

展望未來，明明認為，今年財政金融協同還可以從三方面進一步發力：一是擴大消費場景金融支持，如創新綠色消費、健康消費等領域的貼息貸款產品﹔二是推動REITs、資產証券化等工具與財政補貼結合，盤活存量資產形成投資增量﹔三是探索“財政補貼+政策性保險”模式，在養老、家政等服務消費領域建立風險補償機制。

宋向清則認為，可從針對特定消費場景加大財政補貼力度、鼓勵金融機構參與支持民營企業債券市場等方面持續發力，進一步激發市場活力。

惠民生促消費

從具體部署來看，圍繞促進居民消費，會議提出，“優化實施服務業經營主體貸款、個人消費貸款貼息政策，推動增加優質服務供給，增強居民消費能力”。

2025年8月份，財政部等部門發布《個人消費貸款財政貼息政策實施方案》和《服務業經營主體貸款貼息政策實施方案》，兩項貼息政策分別從消費的需求端和供給端來發力，將財政金融政策的著力點更多轉向惠民生、促消費。

從政策期限來看，《服務業經營主體貸款貼息政策實施方案》的期限條件是，在《提振消費專項行動方案》公開發布之日2025年3月16日至2025年12月31日期間簽訂貸款合同且相關貸款資金發放至經營主體的，按照貸款本金對經營主體進行貼息。《個人消費貸款財政貼息政策實施方案》政策實施期限1年，具體為2025年9月1日至2026年8月31日，在上述期限內，符合條件的個人消費貸款可享受本貼息政策。

財政部副部長廖岷在2025年8月13日舉行的國新辦新聞發布會上表示，這兩項政策到期后，還會開展效果評估，研究視情延長政策的期限，或擴大支持范圍，和調整貸款經辦機構的范圍。

財信金控首席經濟學家伍超明在接受《証券日報》記者採訪時表示，促消費方面聚焦“能力+供給”雙輪驅動，一方面是增強居民消費能力，通過個人消費貸款貼息，直接降低居民信貸成本，尤其利好大宗消費，有助於釋放消費需求﹔另一方面是提升服務供給質量，對服務業經營主體提供貸款貼息，既緩解其融資難題，又鼓勵其擴大優質服務供給，滿足消費升級需求。

會議還明確，要採取更多便利化措施，切實推動政策落地見效，增強群眾和企業獲得感。要密切跟蹤政策實施進展，加強全鏈條管理，確保資金規范高效使用。

伍超明認為，“要密切跟蹤政策實施進展”“確保資金規范高效使用”，有助於防止套利、空轉或低效使用，保障政策紅利真正惠及實體經濟。

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