2月3日，中國人民銀行發布公開市場買斷式逆回購招標公告。公告顯示，為保持銀行體系流動性充裕，2月4日，中國人民銀行將以固定數量、利率招標、多重價位中標方式開展8000億元買斷式逆回購操作，期限為3個月（91天）。

由於本月有7000億元3個月期買斷式逆回購到期，因此在開展上述操作后，3個月期買斷式逆回購將實現淨投放1000億元。這也是中國人民銀行在連續3個月等量續做3個月期買斷式逆回購后，首次加量續做3個月期買斷式逆回購。

東方金誠首席宏觀分析師王青對《証券日報》記者表示，為保障重點領域重大項目資金需求，鞏固拓展經濟回升向好勢頭，2026年新增地方政府債務限額已提前下達，這意味著盡管2月份春節長假來臨，但仍會有一定規模的政府債券發行。另外，去年5000億元新型政策性金融工具投放完畢后，會帶動今年一季度配套貸款較大規模投放。以上因素都會在一定程度上帶來資金面收緊效應，著眼於應對潛在的流動性收緊態勢，中國人民銀行通過買斷式逆回購向銀行體系注入中期流動性，能夠引導節前資金面處於較為穩定的充裕狀態。此外，本月3個月期買斷式逆回購加量續做，也意味著近期降准可能性進一步下降。

值得關注的是，2月3日，中國人民銀行還公布了1月份中央銀行各項工具流動性投放情況。數據顯示，中國人民銀行1月份公開市場國債買賣投放1000億元，由於零回籠故實現淨投放1000億元，淨投放規模為去年10月份恢復國債買賣操作以來最高。

中信証券首席經濟學家明明對《証券日報》記者表示，1月份政府債供給相較於去年同期明顯抬升，中國人民銀行買債規模擴張至1000億元，債市情緒得以改善，收益率曲線有所下行。

從本月來看，還將有5000億元6個月期買斷式逆回購以及3000億元MLF（中期借貸便利）到期。王青預計，中國人民銀行都會開展一定規模的加量續做。

明明認為，2月份資金面臨跨節及現金擾動雙重壓力，預計后續6個月期買斷式逆回購、MLF以及國債買入可能維持1月份寬幅投放的操作方式。結合中國人民銀行對年內降准降息的積極表述，未來在政府債集中供給階段，不排除降准落地的可能性。