3月中旬，隨著千億資產收購圓滿收官，中國神華為“十五五”開局之年奏響了序曲。面對2025年煤炭行業的嚴峻考驗，這家能源巨頭正在鞏固一體化優勢的同時，開辟綠色轉型的“第二曲線”，謀變“十五五”新增長極。

2025年，受行業供需形勢變化影響，煤炭市場面臨量價齊跌的巨大壓力，行業企業經營普遍承壓。然而，從中國神華交出的“十四五”收官答卷來看，其業績依然展現了強大的韌性。

根據公司披露的業績預告，2025年全年中國神華預計實現歸母淨利潤約為495億元至545億元，在行業景氣度低谷中，預計仍將穩穩站上500億元大關。這一成績的背后，是公司煤電運化一體化產業鏈的強大護城河在發揮作用。而進入2026年，公司的運營開局平穩。最新公告顯示，2026年1—2月，公司煤炭銷售量累計達到6640萬噸，同比增長2.6%﹔同期發電量、售電量也均實現了8.4%的同比增長，顯示出核心業務的穩健運營。

更令資本市場矚目的是中國神華長期以來堅持的高回報屬性。中國神華近期發布的“2025-2027年度股東回報規劃”顯示，未來三年每年現金分紅將不低於當年實現歸母淨利潤的65%。

3月12日，中國神華宣布，以發行股份及支付現金的方式作價1335.98億元收購國家能源集團旗下12家標的公司股權的重大資產重組事項全部完成。這起被視作“打造央企資產注入示范標杆”的交易，從2025年8月官宣籌劃到最終完成，僅用時七個多月，創造了A股市場的紀錄。

這一戰略並購解決了中國神華與國家能源集團之間的同業競爭問題，鞏固了其作為集團煤炭業務唯一整合平台的地位。更重要的是，此次交易極大地擴充了公司的資源儲量和主業產能。數據顯示，交易完成后，中國神華的煤炭保有資源量將從415.8億噸提升至684.9億噸，增幅達64.72%﹔煤炭可採儲量更是幾乎翻倍，達到345億噸﹔煤炭產量預計將提升至5.12億噸，增幅達56.57%。隨著這些優質資產的注入，中國神華“煤電化運”一體化的產業鏈布局得到了歷史性鞏固。

在通過並購做大做強的同時，中國神華也為“十五五”規劃了清晰的高質量發展路徑。在今年1月召開的工作會議上，中國神華明確提出實施“151”發展戰略，推動“三個轉型”，全面構建“創新引領、以煤為基、以電為本、油化互補、物流協同、綠色低碳、數智賦能”的產業鏈體系。

中國神華2026年的戰略重點落在“強基固本”與“擴綠降碳”並重。一方面，繼續鞏固強化煤電化運的核心一體化優勢，推動煤炭企業夯實資源根基、運輸企業完善網絡布局。另一方面，加速轉型升級，全面推進綠色生產體系建設，深化煤炭與新能源融合，構建“化石能源清潔化+新能源規模化+循環經濟體系化”的綠色發展新格局。

展望未來，作為國家能源集團的核心上市平台，中國神華在享受千億重組帶來規模紅利的同時，也承擔著引領傳統能源企業轉型的時代重任。在“十五五”的新征程上，中國神華將在保障能源安全與實現綠色低碳之間找到最佳平衡點，努力向著“建設創新型世界一流能源上市公司”的目標大踏步前進。（記者 陸成寬）