近期，盡管全球金融市場波動有所加大，但中國資產正展現出獨特的韌性與配置價值。多家機構認為，憑借多元化的能源結構、完備的工業體系、穩定的經濟社會環境以及持續深化的資本市場改革，中國資產在全球波動中的配置價值愈發凸顯，A股長期向好的基礎依然堅實，結構性機遇正在加速涌現。

放眼全球，高盛、瑞銀等多家國際機構已率先明確看多立場。高盛首席中國股票策略分析師劉勁津3月31日發布最新觀點稱，仍保持增持A股和H股的策略。得益於中國企業致力於持續提升股東淨資產收益率、現金回報率以及A股每股收益的改善，預計2026年A股與H股市場整體利潤增速可能達到10%，這一預期由人工智能、“出海”以及“反內卷”政策等因素共同支撐。

基本面支撐信心

在近期全球風險資產普遍承壓的背景下，中國股票市場呈現出資金結構的積極變化。華創証券首席經濟學家張瑜表示，近期，在全球風險資產普遍遭到拋售的背景下，中國股票基金卻單周（3月19日至3月25日，下同）逆勢獲得6.9億美元淨流入，外資與被動資金成為主要托底力量。海外資金單周大幅淨流入13.8億美元，配合被動資金9.8億美元的回流，共同構筑了中國股票基金市場的微觀資金結構，形成托底力量。這一現象表明，中國資產正在持續進入全球投資者的配置視野。

國泰海通証券首席策略分析師方奕認為，穩定是中國經濟與股市的底色。中國擁有全球最完整的工業體系，制造業增加值佔全球比重約30%，“全產業鏈+高效物流+成本可控”的制造體系正從單純的“成本窪地”升級為全球供應鏈中的“穩定錨”。在歷次全球風險事件與需求沖擊下，中國制造業均展現出了強大韌性。

此外，中國特色穩市機制的完善提升了股市抵御風險的能力，加之中國資產本身與全球資產低相關帶來的風險分散價值，有望吸引全球資本。“我們近期在與海外長期資本的溝通中了解到，外資正重新審視中國的崛起與產業優勢。”方奕表示。

銀河証券首席策略分析師楊超向《証券日報》記者表示，“十五五”開局之年改革舉措穩步落地，居民財富搬家與長期資金入市形成共振，中長期資金供給改善具有確定性。隨著A股公司2025年年報和2026年一季報集中披露，業績確定性高、景氣度持續改善的板塊，將成為資金聚焦的核心方向。數據顯示，2026年1月份至2月份全國規模以上工業企業利潤增長15.2%。結構上，中上游原材料和AI硬件制造產業利潤增速提升較為明顯，新興科技盈利中樞有望進一步抬升。

“中國企業基本面正呈現出持續向好態勢。出口結構持續升級，高附加值領域企業增長勢頭明顯，中國企業加速走向世界，海外收入有望成為新的盈利增長引擎。”聯博基金市場策略負責人李長風在接受《証券日報》記者採訪時表示，越來越多的公司提高了分紅比例並進行股票回購，對於長期投資者而言，中國企業的投資吸引力正日益增強。

AI及能源轉型成主線

多家機構普遍認為，中國經濟轉型與積極的產業進展，是中國股市持續穩健發展的根本動力。其中，人工智能與能源轉型成為兩大核心主線，相關領域的結構性機遇正加速釋放。

從估值性價比來看，優質科技資產已具備較強配置吸引力。瑞銀財富管理投資總監辦公室發布的最新觀點顯示，當前市場調整可能已過度，投資者有機會以較低估值增持優質中國AI領域股票。中國互聯網行業目前12個月遠期市盈率約為13倍，已接近DeepSeek發布前的水平，當前估值尚未充分反映過去一年AI投資及變現帶來的收益。預計MSCI中國指數今年EPS（每股收益）增速約為13%，其中科技板塊盈利增速有望達到20%至25%。同時，政策層面仍然支持AI發展和科技創新，隨著基本面持續改善，盈利、估值和倉位也有望逐步回升。

長遠來看，中國資產估值重估也成為重要的積極因素。“本輪市場長遠發展的基礎是資本市場改革帶來的中國資產重估邏輯並未改變。”中信建投証券投資策略分析師夏凡捷表示。

在廣發証券首席策略分析師劉晨明看來，監管層多方位、持續性的政策信號形成合力，如3月18日中國人民銀行黨委召開擴大會議進一步強調“堅定維護股票、債券、外匯等金融市場平穩運行”。中國資產的結構性優勢與政策支撐仍具有韌性。估值安全墊提供底部保護，產業升級與政策紅利提供上行驅動力，在全球資產再配置中安全優勢突出。

高盛認為，人工智能將繼續成為中國股票市場的主導主題，特別是在全球范圍內，中國具有競爭優勢的領域，包括電力、基礎設施和人工智能領域，以及與國家安全相關的供應鏈和大語言模型領域，A股、H股經調整后表現穩健，為投資者提供了獨特的分散風險價值。

李長風還提到，無論是AI基礎設施的“賣鏟人”，還是AI應用的“使用者”，中國企業都在積極布局。中國相對穩定的電力基礎建設，更是為AI產業生態提供了良好的發展空間，中國AI詞元（Token）的需求正大幅飆升。

事實上，中國資產憑借完整的供應鏈體系、穩定的宏觀環境以及持續的結構性改革，正逐步成為全球資金尋求確定性的重要方向。中金公司研究部宏觀分析師張峻棟表示，未來，中國資產的安全屬性將愈發獲得全球資金青睞。