近日，中國人壽、中國平安、中國人保、中國太保、新華保險這五家上市險企2025年業績報告悉數披露。

根據上述五家業績報告，五家上市險企的盈利均實現上漲，投資端表現也較為出色。截至2025年末，五家上市險企合計投資資產突破20.7萬億元，較2024年末增長12.8%﹔合計實現歸母淨利潤4252.91億元，同比增長22.4%。

五家上市險企2025年度歸母淨利潤與投資資產規模情況。制圖：黃盛

五家上市險企淨利潤實現增長背后，中長期資金入市備受關注。2024年、2025年，《關於推動中長期資金入市的指導意見》《關於推動中長期資金入市工作的實施方案》等相關政策先后發布並落地，引導增加A股及權益類基金投資規模與比例，推進保險資金長期股票投資試點並擴大范圍，從資金源頭、參與路徑、制度保障等方面建設長錢長投機制。

據記者梳理，五家險企均在年報中將利潤增長歸因於投資收益的提升。具體來看，新華保險、中國人壽總投資收益率分別達6.6%、6.09%，創2015年以來新高﹔中國平安綜合投資收益率6.3%，同比上升0.5個百分點﹔中國太保、中國人保總投資收益率均為5.7%。

五家上市險企2025年度總投資收益率對比。制圖：黃盛

另外，五家險企在說明投資收益時，均提到加大了權益類資產投資力度，精准把握住了資本市場的行情機會，創下近年最好水平。截至2025年末，五家險企股票投資金額合計達2.5萬億元，較上年末增加超1萬億元，增幅達75.2%﹔股票在投資資產中的佔比從7.8%提升至12.2%，提高4.4個百分點。

五家上市險企2025年度權益投資佔比對比。制圖：黃盛

具體來看，2025年，中國人壽公開市場權益投資規模超1.2萬億元，較上年末增加超4500億元。中國平安在2025年股票和權益基金的投資余額達到1.24萬億元，較上年提升9.3個百分點。中國人保2025年淨加倉A股超400億元，二級市場權益佔比提升4.3個百分點至13.3%。中國太保2025年股票和權益基金投資余額合計4087億元，較上年末提升2.2個百分點。新華保險股票（含普通股和優先股）和基金投資余額為3890億元，較上年末提升2.4個百分點。

對外經濟貿易大學保險學院教授王國軍向記者表示，五大險企2025年不斷加大權益投資力度，其投資收益貢獻超過70%，既反映了監管政策對險資長期穩健配置的支持，也體現了行業在低利率環境下提升投資收益率的需求﹔同時，頭部險企通過優化資產結構、強化投研能力，在控制風險前提下積極把握資本市場結構性機遇。

業內人士表示，在推動中長期資金入市等政策支持下，上市險企把握市場脈搏，實現了投資收益的跨越式增長。與此同時，在新會計准則下，不少權益資產分類為FVTPL（以公允價值計量且其變動計入當期損益）類資產，市值增長實時反映到當期利潤中，放大了資本市場對險企業績的影響。