4月8日，《証券日報》記者採訪多位業內人士，對3月份居民消費價格指數（CPI）與工業生產者出廠價格指數（PPI）走勢進行前瞻。受訪專家普遍認為，春節后食品價格雖季節性回落，但服務消費仍有韌性，預計3月份CPI同比將繼續回升。同時，國際油價上漲帶來的輸入性通脹壓力或推動3月份PPI同比由負轉正。

在CPI方面，民生銀行首席經濟學家溫彬對《証券日報》記者表示，預計3月份CPI環比下跌0.4%，同比上漲1.3%。財通証券研報顯示，3月份豬肉、鮮菜均價大幅下行，油氣價格大幅上行，預計3月份CPI同比為0.9%。招商証券研報顯示，預計3月份CPI同比回升至1.5%左右。

溫彬分析稱，在食品方面，3月份，農產品批發價格200指數均值為122.7點，環比下跌5.2%。其中，豬肉價格受生豬產能高位集中出欄、節后消費淡季雙重影響明顯回落，環比下跌10.0%﹔雞蛋、蔬菜、水果價格分別環比下跌7.1%、9.9%、1.3%。在能源方面，在地緣沖突、OPEC+持續收緊供應、全球需求回暖與投機資金做多等多重因素影響下，3月份布倫特原油期貨日均價格環比上漲43.6%，帶動國內成品油價格連續上調。

招商証券研報顯示，春節后食品價格雖季節性回落，尤其是豬肉價格下行形成拖累，但服務消費仍有韌性，服務價格對核心CPI形成支撐﹔同時，地緣沖突推升國際油價，國內成品油價格上調，能源項對CPI的拖累轉為拉動。

“從服務活動看，春節過后，零售、住宿、餐飲以及文體娛樂等消費相關行業景氣水平有所回落，預計服務價格將環比下行﹔春節后‘返工潮’和高校畢業生提前入場帶動租賃需求釋放，3月份全國50個城市住宅平均租金環比上漲0.1%。從商品消費看，耐用品價格受新一輪以舊換新政策影響，促銷力度加大，預計將環比下行﹔衣著價格隨著春裝上市環比回升。整體看，預計3月核心CPI環比小幅下行。”溫彬說。

在PPI方面，溫彬預計，3月份主要原材料購進價格指數和出廠價格指數分別為63.9%和55.4%，均升至2022年二季度以來最高水平。基於PMI指標和高頻數據判斷，預計3月份PPI環比大幅上漲，同比由2月份的-0.9%轉正至1.0%左右，結束此前連續41個月的同比負增長。財通証券研報顯示，預計3月份PPI同比讀數錄得0.3%。招商証券預計，3月份PPI同比升至0.5%左右。

粵開証券首席經濟學家、研究院院長羅志恆對《証券日報》記者表示，國際油價上漲帶來輸入性通脹壓力。油價上漲通過石油化工產品等多個渠道向下傳導，或推動3月份PPI同比提前由負轉正。

招商証券表示，3月份PPI同比回升的核心在於國際原油價格大漲帶動石油化工鏈條提價，疊加節后復工復產、外需韌性、財政前置發力和部分重大項目開工，推動能化、鋼材、水泥等工業品價格普遍回升，工業通脹修復明顯加快。

溫彬認為，從國際看，3月份地緣沖突給全球能源供應鏈運行帶來擾動。原油價格上漲導致全球流動性緊張，疊加強勢美元，金屬價格普跌。從國內看，石化行業價格上漲向中下游傳導。此外，玻璃、螺紋鋼價格環比上漲，專項債前置發行支撐基建熱度回升。