日前，中國証監會發布了2025年總體執法情況，以詳實數據、典型案例勾勒出全年監管執法全景：全年查辦違法違規案件701起。從懲處力度看，全年作出處罰決定661份，同比增長11.66%﹔罰沒金額154.74億元，同比增長0.86%﹔處罰責任主體1506人/家次，同比增長13.49%﹔市場禁入142人，同比增長20.34%。向公安機關移送涉嫌証券期貨犯罪案件線索172起，與2024年基本持平，涉及違法主體500余人。

制度的權威，需要通過嚴格執法來樹立﹔市場的淨化，需要依靠重拳出擊來實現。通過與歷年數據對比不難發現，2025年無論是案件規模、處罰力度，還是追責廣度，均保持高位運行，“嚴”的主基調毫不動搖，執法精准度與震懾力顯著提升。

其一，執法重心精准切換。這體現在“一升一降”，即2025年案件結構呈現公司機構違法類下降、交易違法類上升的標志性變化。

其二，大案要案打擊力度加大，全鏈條追責深化。與往年相比，2025年執法呈現“大案要案佔比提升、處罰精准度增強、全鏈條追責深化”的特征，震懾效應全面釋放。比如，全年查辦操縱市場獲利超億元案件19起，查辦“關鍵少數”濫用優勢地位、“掏空”佔用上市公司超億元案件32起﹔不僅處罰上市公司，更嚴懲中介、第三方配合造假者，徹底打破“法不責眾”誤區。

當然，嚴監管並不是“管死市場”，而是“管好市場”﹔不是抑制發展，而是護航發展。監管部門通過嚴懲違法違規行為，切實維護市場規范透明、風險可控的發展底線，增強投資者和市場各方信心。

因此，這份2025年証監會的“執法成績單”，不僅是監管“長牙帶刺”、讓違法違規行為無處遁形的生動實踐，更以數據實証嚴監管如何淨化市場生態、保護投資者權益、引導資本規范運行，為資本市場穩中有進發展筑牢根基、注入動能。

當前，我國資本市場規模、結構、質量實現新的躍升，市場韌性和抗風險能力明顯增強。筆者認為，下一步，仍要錨定“規范、透明、開放、有活力、有韌性”的發展目標，久久為功、持續深化改革。

具體來看，一是要堅持“嚴”的主基調不動搖，保持執法高壓態勢﹔加快推進監管數字化、智能化，精准有力打擊財務造假、操縱市場、內幕交易等惡性違法行為。二是要深化“全鏈條監管”，進一步壓實各方主體責任。嚴把資本市場“入口關”，暢通“出口關”，壓實“中介機構責任”。此外，要嚴管“關鍵少數”，緊盯實控人、高管，要著力強化對新型業務的監管。三是要實現“監管與發展”協同，提升發展質效。因此，要在規范中支持創新、在監管中服務發展，讓資本市場更好服務國家戰略。

總的來看，証監會2025年執法數據清晰地展現出：嚴監管始終與市場發展同頻共振。未來，監管部門仍將堅持嚴字當頭，推動資本市場高質量發展。