近期，機器人上市公司密集披露2025年年報，多家頭部企業表現亮眼。例如，深圳市優必選科技股份有限公司（以下簡稱“優必選”）2025年全年營收突破20億元，同比增長53.3%，全尺寸具身智能人形機器人收入躍居公司第一大收入來源﹔深圳市越疆科技股份有限公司（以下簡稱“越疆”）去年營收同比增長31.7%，協作機器人累計出貨量突破10萬台大關。

整體來看，行業呈現出營收快速增長、盈利拐點漸近的態勢。

“2025年的一大突破是，公司全尺寸具身智能人形機器人（非遙控非玩具，身高160cm以上）收入佔總營收比重達41%，成為公司第一大收入來源。”優必選相關負責人向《証券日報》記者表示，2025年，該業務收入達到8.21億元，同比飆升2203.7%，全年交付全尺寸具身智能人形機器人共1079台。盈利能力方面，公司歸母淨利潤虧損已收窄，毛利率從28.7%提升至37.7%，銷售和管理費用佔比雙雙下降。

2025年，協作機器人龍頭越疆實現營收4.92億元，同比增長31.7%，協作機器人累計出貨量突破10萬台，躍居全球第一，公司淨虧損同比收窄。目前，越疆的產品已經進入汽車、3C電子等15大行業，服務80余家世界500強企業。

國產工業機器人龍頭南京埃斯頓自動化股份有限公司（以下簡稱“埃斯頓”）2025年實現營收48.88億元，同比增長21.93%，歸母淨利潤4497萬元，同比扭虧為盈。公司方面表示，正在不斷鞏固優勢行業的基礎上，積極拓展新興領域的應用，持續向高端應用市場突破。

不只是頭部公司，細分賽道的多家機器人企業也在2025年迎來業績拐點。倉儲機器人企業北京極智嘉科技股份有限公司全年營收31.71億元，同比增長31.63%，經調整淨利潤4382萬元，實現轉正。

值得一提的是，機器人企業正在密集“補血”。例如，優必選2025年先后完成三輪H股配售，合計募資約65億港元﹔埃斯頓2025年啟動港股IPO，並於今年3月份正式登陸港交所，募資總額約14.86億港元，打造“A+H”雙融資平台以支撐全球化擴張。充裕的資金為企業后續技術研發、產能擴張和產業鏈整合提供了有力保障。

從公開信息來看，錨定具身智能成為機器人企業的共識。

2025年，優必選研發投入超5億元，佔營收比例達25.6%，其中超過2.7億元投向全尺寸具身智能人形機器人。公司開源了自研具身智能大模型Thinker，並同步研發視覺語言動作模型Thinker-VLA，構建了完整的具身智能技術棧。截至2025年底，優必選持有貨幣資金49.2億元，為后續研發和並購儲備了充足彈藥。

越疆同樣將具身智能視為第二增長曲線。2025年公司研發投入超1億元，同比增長約60%，增長部分全部聚焦具身智能領域。其自研DOBOT-VLA大模型與“一腦多體”平台，能夠用一套“大腦”驅動協作臂、雙足人形、輪式人形、多足機器狗等四種形態。2025年，公司具身智能業務收入實現同比大幅增長。

工業機器人企業廣東拓斯達科技股份有限公司在2025年發布了人形機器人“小拓”和四足機器人“星仔”，並將企業願景從“智能裝備服務商”升級為“具身智能科技公司”。

“機器人企業集體錨定具身智能，是技術演進的必然邏輯。”一位具身智能企業聯合創始人向《証券日報》記者表示，傳統工業機器人解決的是“怎麼動”的問題，而具身智能要解決“怎麼想、怎麼適應”的問題。從數據採集、模型訓練到場景部署，每一步都需要持續投入。當前多數公司仍處於“高研發、高資本開支”階段，盈利拐點雖已隱約可見，但真正實現全面盈利，還需要訂單規模放量和商業模式跑通。