香港交易所集團行政總裁陳翊庭4月22日在2026年亞洲及大洋洲証券交易所聯會（AOSEF）年會上表示，全球投資者正將目光轉向亞洲資本市場，以尋求多元化的增長、更充裕的流動性和更具韌性的長期投資機遇。

這一轉向趨勢已得到數據印証——國際投資者作為基石投資者在港股市場的參與度持續提升。Wind資訊數據顯示，截至4月23日，年內已有45家公司在港上市，其中，40家公司引入了461家基石投資者，認購規模達664億港元。有5家公司引入的基石投資者數量在20家以上。

高盛中國股票策略分析師付思在接受《証券日報》記者採訪時表示，港交所審核流程優化，為合規發行人提供為期6個月的上市窗口。按照標准上市時間表，在所有待審的IPO申請中，多數發行方將於2026年下半年IPO。預計下半年港股IPO規模有望創下歷史新高。

科技企業領銜

從行業分布來看，科技企業成為港股IPO的主力。年內港股市場新股多集中於信息技術或工業領域，尤其是高端制造、機器人、半導體、人工智能等。例如，智譜、MiniMax、壁仞科技、群核科技、華沿機器人等企業，分別來自AI大模型、國產GPU、空間智能、工業機器人等細分領域，這類科技企業數量佔據年內港股IPO企業數量的“半壁江山”。

進一步分析可見，基石投資者名單中出現了產業鏈上下游企業。例如，深圳市大族數控科技股份有限公司以基石投資者身份認購了勝宏科技﹔韋爾半導體香港有限公司、北京君正集成電路（香港）集團有限公司現身華勤技術的基石投資者名單。

從基石投資者名單來看，全球頂級資管機構是主力，瑞銀、摩根大通、貝萊德、富達等機構參與頻率高、覆蓋范圍廣﹔主權財富基金亦表現活躍，阿布扎比投資局、新加坡政府投資公司、淡馬錫、卡塔爾投資局等偏好布局具有長期成長性的科技與消費龍頭企業﹔此外，對沖基金參與度同樣較高，如Aspex Master Fund、Qube Master Fund Ltd、WT Asset Management Limited等機構均有積極參與。

標杆IPO案例持續落地。4月17日，長春長光辰芯微電子股份有限公司（簡稱“長光辰芯”）在港交所上市，引入30家基石投資者，瑞銀、未來資產証券等國際投資者均在列。

長光辰芯是國內高端CMOS圖像傳感器（CIS）芯片研發企業。早在國際投資者搶籌之前，國內創投機構便早已率先布局投資。例如，中科創星科技投資有限公司合伙人郭鑫對《証券日報》記者表示：“長光辰芯屬於典型的硬科技賽道企業，團隊具有稀缺性，企業經營狀況良好，且創始人具備國際視野。我們對其團隊充滿信心。2022年年中，長光辰芯首次對外融資，中科創星便果斷參與投資。同年年底，長光辰芯完成股改。投資后，中科創星還積極為企業對接半導體質量控制設備等產業資源，助力企業發展。”

全球正處於“從電到光”的技術轉換階段。郭鑫介紹，中科創星布局光子技術投資的底層邏輯是，基於光作為玻色子具有速度快、功耗低的技術特質，通過持續將其應用於新場景，逐步實現與電子產業的融合。目前，中科創星已在光電領域投資超200家硬科技企業，覆蓋光信息的獲取、傳輸、計算、存儲、顯示全鏈條。

市場吸引力增強

港交所持續推進IPO上市制度改革，為科技企業拓寬上市通道。其中，第18C章（特專科技公司上市專章）門檻適度下調，第18A章（生物科技公司上市專章）成效顯著﹔“科企專線”允許所有企業保密遞交申請、為百億港元市值以上的A股公司設立快速審核通道、新股定價機制優化等一攬子改革舉措，持續降低科技企業上市門檻、提升上市效率。

遞交港股IPO申請的隊伍仍在壯大。截至4月23日，IPO申請狀態為“處理中”的企業達384家（不含保密遞交），另有10家已通過聆訊。眾多大市值及受外資機構青睞的A股上市公司正積極尋求在港上市。其中，思源電氣等A股公司的外資持股比例已超20%，還有部分公司外資持股比例甚至接近30%的上限﹔和輝光電、可孚醫療則已通過聆訊。

以生物科技公司為例，目前遞交IPO申請的企業中，近四分之一來自生物科技領域。僅3月份，就有14家醫藥健康行業公司向港交所遞表，其中8家均按第18A章規則申請。4月份以來，邁威生物通過聆訊，匯倫醫藥、濱會生物也已遞交港股上市申請。

除IPO外，再融資市場同樣活躍。企業正加快利用二次發行、私募配售、可轉換債券發行等其他股權融資渠道滿足資金需求。據高盛統計，2025年通過港股再融資機制籌集的資金達600億美元，超過當年IPO募集的370億美元。今年以來，內地企業已在港發行60億美元可轉換債券，這意味著龐大的潛在股權融資供應潛力。高盛預計，今年IPO及再融資或帶來高達500億美元的股權融資規模，相當於在港上市企業總市值的0.8%。

德勤中國資本市場服務部上市業務華北及華西區主管合伙人任紹文對《証券日報》記者表示：“我們觀察到全球資金正進行戰略性重新配置，投資者正從短期戰術操作轉向對亞洲市場的長期結構性多元化布局。隨著國際資金積極開拓增長新前沿，作為戰略門戶的中國香港始終是全球資本市場的基石。”

資金面上，國際機構對中國股票的配置仍有較大提升空間。“IPO活動的復蘇通常預示著市場情緒向好，會吸引全球資產配置機構大量資金流入。”付思介紹，全球主權財富基金和養老基金正越來越多地成為港股IPO的核心投資者。預計今年全球純多頭投資者將貢獻200億至300億美元的購買力。