4月份，寧德時代新能源科技股份有限公司迎來高光時刻，其A股流通市值接連超越多家傳統巨頭，躋身A股公司市值榜前列。而創業板指同期漲幅也很亮眼。

不論是投資者對龍頭企業價值的重估，還是資金對創業板指的青睞，本質上都是市場正加速看懂優質創新的價值。其中，創業板正是讓這些優質創新從“小眾賽道”走向“大眾視野”、從“技術潛力”變成“投資回報”的重要平台。

長城基金量化與指數投資部總經理、長城創業板指數增強基金經理雷俊認為，創業板指強勢表現的核心在於其成分股所屬行業景氣度高、新質生產力含量足，為其提供了攻守兼備的支撐。當前創業板指數正處於“業績增長消化估值”的健康上行階段，伴隨著改革制度紅利的釋放，或迎來重要的發展機遇。

給機會 讓優質創新

走上更廣闊舞台

創新的萌芽往往需要耐心培育，而對於早期優質創新企業而言，最迫切的需求莫過於“有一個亮相的機會”。

創業板的誕生與持續改革，正是為了滿足這一需求，為創新創業企業打開資本市場的“一扇門”。2009年10月30日，創業板正式開市，開啟了我國資本市場服務創新型成長型企業的全新征程。彼時，創業板就明確了差異化定位，聚焦成長型創新創業企業，為那些具備創新潛力但尚未完全成熟的企業提供了展示和融資的平台。

2020年8月24日，創業板改革並試點注冊制平穩落地。改革以信息披露為核心，優化了上市標准，設置了多元包容的上市條件。

改革的步伐從未停歇。2025年6月份，証監會宣布正式啟動創業板第三套標准，支持優質未盈利創新企業上市，為高研發、長周期的創新企業提供了精准的“接力式”支持。2026年4月10日，《關於深化創業板改革 更好服務新質生產力發展的意見》（簡稱《創業板意見》）正式實施，創業板進一步提高制度包容性、適應性，增設第四套上市標准，通過引入收入復合增長率、研發投入等成長性、創新性指標，與市值、收入指標組合，更好地支持具備高成長潛力與突出創新能力的優質企業，尤其重點扶持新興產業和未來產業領域的創新企業。

北京大學光華管理學院院長、博雅特聘教授田軒對《証券日報》記者表示，創業板此次改革提升了制度包容性，既能貼合企業成長規律，拓寬直接融資覆蓋面，也能助力培育新型消費增長點、推動現代服務業創新升級，進一步強化創業板服務成長型創新企業的功能定位，為新質生產力發展注入強勁資本動能。

如今，創業板已形成了覆蓋不同發展階段、不同行業領域的多元上市標准體系，從盈利企業到未盈利企業，從傳統產業升級企業到新興產業創新企業，都能在創業板找到適合自己的上市路徑。數據顯示，截至目前，創業板已匯聚近1400家上市公司，總市值超20萬億元。

據統計，這些企業中，有646家企業上市后實現營收翻倍，其中225家企業增長超5倍。有255家企業上市后實現淨利潤翻倍，其中78家企業增長超5倍。有562家企業上市后實現市值翻倍，其中153家企業增長超5倍，曾經“藏在深閨”的早期創新力量，如今已成為創業板上的“主力軍”，被更多人看見和關注。

蘇商銀行特約研究員付一夫對《証券日報》記者表示，創業板這種制度安排，讓資本市場的目光重新聚焦於企業的技術創新實力、研發轉化能力與長期成長價值，讓真正具備核心競爭力的優質創新企業，不再因短期盈利表現而被埋沒。

創業板通過制度創新，讓更多的優質創新企業有了展示自身價值的窗口，也為后續的價值發現和資源集聚奠定了堅實基礎——這是讓優質創新“被看見”的第一步，也是最關鍵一步。

搭平台 讓優質創新

從“亮相”到“亮眼”

上市，從來不是創新企業登陸資本市場的終點，而是其價值實現與持續發展的新起點。如何讓市場精准識別企業創新成色、公允錨定企業內在價值，讓真創新脫穎而出、偽創新無處遁形，正是創業板持續擦亮“創新底色”的關鍵所在。

在此背景下，創業板雙管齊下、精准發力：一方面以市場化定價為核心抓手，讓優質創新企業的價值得到合理釋放、充分彰顯﹔另一方面以全生命周期制度配套為堅實支撐，推動企業實現從“成功上市”到“價值彰顯”的跨越，讓優質創新企業加速從“亮相”到“亮眼”。

在市場化定價機制構建上，創業板以機構詢價為核心，構建起科學合理、兼顧效率與風險的定價體系，充分發揮市場在資源配置中的決定性作用。

付一夫表示，創業板的市場化定價機制，既是價值發現的“放大鏡”，更是篩選優質創新的“過濾器”。在充分市場化的交易環境中，唯有技術過硬、研發持續、成長路徑清晰的優質創新企業，才能獲得機構投資者的持續青睞和市場的廣泛追捧﹔而那些缺乏核心技術、創新能力薄弱的企業終將被市場淘汰，從而真正實現“良幣驅逐劣幣”，持續淨化資本市場創新生態。

如果說市場化定價是讓創新價值“被看見”，那麼全生命周期的制度配套，則是讓創新價值“能落地、能持續”。創業板始終立足創新企業不同發展階段的需求，在並購重組、再融資、股權激勵等關鍵領域持續優化制度安排，為企業創新發展保駕護航。

西安藍曉科技新材料股份有限公司（簡稱“藍曉科技”）的發展歷程，正是創業板制度賦能創新企業的生動縮影。藍曉科技董事會秘書於洋在接受《証券日報》記者採訪時表示：“IPO之后，我們通過可轉債、定向增發等方式完成了3次再融資，募投項目涵蓋提鎵生產線建設、新產能布局、流動資金補充以及新能源金屬研發生產等關鍵領域。每一次發行節奏都精准適配企業當時的發展需求，且快速實現發行落地。同時，企業先后實施3次股權激勵，從初期的限制性股票到第二類限制性股票，激勵形式不斷優化，激勵范圍覆蓋外籍員工。這些靈活的制度設計，切實幫助企業凝聚了核心人才與骨干力量，有效激發了上市公司的創新活力，推動創新成果真正實現產業化轉化。”

在創業板，像藍曉科技這樣受益於制度賦能、深耕創新的企業還有很多。也正因如此，如今的創業板，早已擺脫零散企業集合的格局，聚集了一批具備核心創新實力、能夠擔當行業發展重任的優質企業，形成了定位清晰、特色鮮明的創新賽道集群，使投資者不用“大海撈針”就能精准挖掘優質創新資產。

數據顯示，截至2026年4月22日，創業板上市公司數量達1396家，A股佔比超25%﹔總市值超20萬億元，A股佔比超17%。其中，高新技術企業家數（1247家）佔比近九成，戰略性新興產業企業（944家）佔比近七成。

更值得關注的是，這裡誕生了一批看得見、摸得著的行業標杆：提及動力電池，寧德時代是繞不開的龍頭﹔選購醫療設備，邁瑞醫療的實力有目共睹﹔談到鹽湖提鋰技術，藍曉科技的技術優勢備受認可。這種賽道化集聚效應，讓優質創新不再是“看不見、摸不著”的抽象概念，而是可識別、可布局、可增值的優質資產，進一步提升了市場對創新企業的識別度與認可度。

強底氣 讓優質創新

勇立發展潮頭

如果說打破上市壁壘是“給機會”，市場定價賦能是“給舞台”，那麼生態改革升級就是“給底氣”。唯有構建一個包容、高效、安全、共贏的創新生態，才能打消創新企業的顧慮，讓更多懷揣技術夢想、堅守創新初心的企業，主動站出來、勇敢闖下去，讓優質創新源泉充分涌流。

在此背景下，《創業板意見》的實施，通過系統性、綜合性的改革，進一步強化創新生態，以制度供給適配新質生產力發展需求，為創新企業“站台撐腰”，讓更多創新力量敢於登場、勇於突破。

啟明創投創始主管合伙人鄺子平對《証券日報》記者表示，創業板這次改革很及時，且意義重大：一是這次改革向境內外投資者傳遞了一個信號，就是中國資本市場在改革中不斷完善，投資中國、投資中國的創新經濟前景廣闊﹔二是這次改革針對新興產業和未來產業的優質企業上市標准做了進一步優化，使金融支持實體經濟的政策更加立體，從聚焦核心技術、突破性技術研發的科技企業，到新型消費、現代服務業的優質企業，只要是有利於提升國家競爭力的優秀企業，都能夠得到資本市場的資金“活水”。

從內容來看，這場改革並非簡單的規則修補，而是以“制度供給適配新質生產力”為內核的系統性重塑。從板塊定位、發行審核到全鏈條監管，構建起“精准識別—高效融資—動態約束”的閉環生態，體現了“主動賦能”的制度躍遷。

正如深圳市匯川技術股份有限公司董事、副總裁、董秘宋君恩所言，本次創業板改革將“強化全過程監管”作為重點舉措，明確提出加強新股發行定價監管、嚴防嚴處財務造假、強化穿透式監管、完善退市制度、壓實中介機構“看門人”責任等要求。這既是維護資本市場秩序、保護投資者利益的重要保障，也是推動上市公司高質量發展的重要抓手。

不難看出，創業板改革是對增量企業與存量企業的全方位賦能和精准護航：對增量企業，改革打破傳統上市門檻，優化上市標准，為暫未盈利但擁有核心技術的創新企業提供資金與發展機遇，同時以全過程監管筑牢其合規發展根基﹔對存量企業，改革既帶來生態優化紅利，助力其拓寬融資渠道、突破發展瓶頸，又通過嚴格監管與退市制度倒逼其提質升級、規范發展。

這一過程將持續厚植優質創新底色。當包容的上市環境讓創新企業“進得來”，高效的定價機制讓創新價值“估得准”，嚴格的監管體系讓創新發展“走得穩”，共贏的生態格局讓創新活力“放得開”，創業板便不再只是企業上市融資的平台，還將成為培育創新主體、集聚創新要素、轉化創新成果的核心載體。越來越多擁有核心技術、具備成長潛力的創新企業，將在這片沃土上扎根生長，從“幼苗”長成“參天大樹”，從細分領域的“隱形冠軍”成長為行業發展的“領軍力量”。

以制度破局，以生態賦能，創業板用持續的改革與堅守，為優質創新鋪路搭橋。從“給機會”、“搭平台”到“強底氣”，這裡不僅是企業成長的沃土，更是創新價值的放大器。未來，隨著改革紅利持續釋放，必將有更多懷揣創新夢想的企業從這裡脫穎而出。創業板，讓更多優質創新被看見、被賦能、被成就，為新質生產力發展注入源源不斷的資本動能。