4月27日，中國人民銀行以固定數量、利率招標、多重價位中標方式開展4000億元MLF（中期借貸便利）操作，期限為1年期。

由於本月MLF到期量為6000億元，因此中國人民銀行在開展4000億元MLF操作后，將實現淨回籠2000億元，結束了此前連續13個月的加量續做。此外，中國人民銀行本月還開展了13000億元買斷式逆回購，對沖到期17000億元買斷式逆回購后實現淨回籠4000億元。這也就意味著，4月份中期流動性淨回籠達6000億元。

東方金誠首席宏觀分析師王青向《証券日報》記者表示，4月份中期流動性連續第二個月淨回籠，且淨回籠規模較3月份的2500億元顯著擴大，釋放出引導資金面平穩運行、避免主要市場利率過度向下偏離政策利率的信號，有助於穩定市場預期。不過，這並不意味著“保持市場流動性充裕”的政策基調發生轉向，更多屬於削峰填谷性質。

中國貨幣網數據顯示，截至4月24日，4月份以來DR001（銀行間市場隔夜質押式回購加權平均利率）均值為1.227%，DR007（銀行間市場七天期質押式回購加權平均利率）均值為1.3441%，均低於當前政策利率即7天期逆回購操作利率（1.4%），反映出市場流動性充裕。

對此，王青分析稱，今年前2個月，中國人民銀行綜合運用買斷式逆回購、MLF和國債買賣等政策工具，淨投放中長期流動性達2.05萬億元，較上年同期大幅多出7450億元﹔一季度銀行信貸投放較為溫和，3月份政府債券淨融資規模下降，4月份作為信貸“小月”，政府債券發行節奏也未明顯加快。多重因素共同作用下，4月份以來資金面保持寬鬆格局。

招聯首席經濟學家董希淼在接受《証券日報》記者採訪時表示，中國人民銀行通過買斷式逆回購和MLF的適度縮量操作，向市場傳遞“寬鬆但不過度”的信號，引導市場利率從低位合理回歸政策利率水平，避免利率過度偏離政策目標。

展望未來，董希淼認為，中國人民銀行仍將維持市場流動性合理充裕，但在政策工具使用上更趨精准化和多元化。MLF作為中期流動性管理工具的地位將逐步弱化，買斷式逆回購等工具的權重將繼續提升。同時，中國人民銀行將根據宏觀經濟修復情況靈活調整節奏，更加注重精准發力，通過結構性工具更有力地支持科技創新、提振消費、小微企業等重點領域，並加強與財政政策協同發力，而非採取大規模總量寬鬆措施。