具身智能加速簽單“進廠”，相關融資超去年全年，機器人半馬超越人類極限……今年以來，具身智能市場表現熱鬧非凡。

然而，市場火熱的背后，如何加快規模化應用，提升“自我造血”能力，對於具身智能產業仍然是一場長跑。

具身智能加速“進廠”

近日，一份具身智能產品“採購清單”引發市場關注。公開報道顯示，國家電網計劃在今年投資68億元採購8500台機器人，包括四足巡檢機器狗、人形帶電作業機器人、雙臂巡檢機器人等產品。

龐大市場和豐富場景，正在成為具身智能產品迭代升級的“練兵場”。從扭秧歌、跑馬拉鬆到化身“搬運工”“巡檢員”，具身智能正在從科研展示走進工業流水線。

去年9月，北京人形機器人創新中心的具身天工2.0、天軼2.0進入福田康明斯發動機工廠，進行料箱搬運環節的落地調試。今年4月，優必選與本田貿易攜手，探索具身智能人形機器人、無人物流車等在工業制造、倉儲物流等場景中的應用可能性……

與此同時，“萬台交付”正在成為頭部企業的共同選擇。公開報道顯示，今年以來，包括鬆延動力、宇樹科技、優必選等越來越多的企業，都將人形機器人產能目標指向萬台級。

研究機構Counterpoint Research預測，到2027年，約72%的人形機器人將用於倉儲物流、汽車行業和制造業，真正的大規模商業化，將首先發生在工業場景。

市場融資規模“井噴”

市場普遍認為，以人形機器人為代表的具身智能產業正處於從技術突破邁向規模化、商業化的關鍵時期。在市場、技術和政策的加持下，具身智能站上風口，融資規模呈現“井噴”之勢。

銀河通用25億元、千尋智能近20億元、它石智航4.55億美元Pre-A輪……今年以來，10億元及以上規模的融資事件已達十余起。

數據來源：IT桔子（截至2026年4月24日） 制圖：王震

IT桔子數據顯示，2025 年具身智能領域共發生投融資事件達到358起，總融資金額超過444億元，分別較上年增長308.6%和443.3%﹔今年相關融資事件已發生191起，融資金額已超過去年全年，達到525.34億元。

具身智能相關企業數量也在快速增長。企查查數據顯示，2025年，我國具身智能相關企業注冊量為388家，同比增長115.6%﹔截至4月27日，2026年新注冊具身智能相關企業已達131家，現存相關企業已達2861家，其中華東和華南地區最集中，佔比分別達44.0%和21.1%。

“造血”能力仍待驗証

風口之下，國內具身智能企業的業績表現，與市場的熱鬧表現形成反差。

目前，A股上市公司年報已陸續披露。據同花順iFinD數據，申萬行業機器人分類有20家上市公司，從已披露業績的15家公司來看，整體喜憂參半：營業收入有8家增長7家下滑，淨利潤7家增長8家下滑，同時有6家公司出現虧損。

數據來源：同花順iFinD（截至2026年4月28日） 制表：王震

機構分析認為，具身智能產業發展，距離真正的商業化閉環，仍有很長的路要走。

從市場看，出貨量增長並不等於開始大規模應用。以頭部企業宇樹科技為例，2025年前三季度，其四足機器人和人形機器人產品，來自科研教育領域的收入佔比分別為31.58%和73.60%。這說明，目前行業的主要“飯碗”還是靠賣設備給高校和科研機構做研究，而非在工廠裡創造實際價值。

從技術上看，數據和模型仍是具身智能的“軟肋”。

“跟訓練大語言模型用的海量互聯網數據相比，我們差了3至5個數量級。”近日，智元創始人鄧泰華在合作伙伴大會上直言，當前具身智能發展最核心的短板是缺數據。

興業証券研報指出，人形機器人目前尚未實現大規模應用，主要原因或非硬件能力不足，而是大模型存在瓶頸。當前階段的具身大模型已具備認知、推理與規劃能力，不足之處在於難以可靠處理復雜物理世界的不確定性，同時泛化能力明顯較弱。