在日前舉行的深圳証券交易所2026全球投資者大會上，眾多國際頭部資管機構的高管紛紛表態，普遍看好中國資本市場長期發展前景與價值配置空間。

市場資金流向亦印証這一共識。今年以來，外資通過各種渠道穩步流入中國股市。截至目前，各類境外投資者持有A股流通市值超過4萬億元，已成為中國資本市場的重要參與者。

外資為何積極參與中國資本市場、持續加碼布局A股？筆者認為，歸根結底是我們清晰、坦誠、精准地回答好了外資最為關注的三道題。

第一道題：中國資本市場的長期信心從何而來？

這可以從三個維度進行觀察。首先，從國內經濟基本面來看，國民經濟保持向新向優發展態勢，展現出強大韌性和活力。更關鍵的是，整體來看，我國宏觀政策工具箱豐富，跨周期和逆周期調節的手段空間都比較充足，政策實施的精准性、有效性不斷提高，有條件有能力應對風險挑戰。這精准契合全球穩健型長線資本的投資偏好。

其次，我國堅持創新驅動發展，因地制宜發展新質生產力，縱深推進科技創新和產業創新深度融合，一些戰略性新興產業加速崛起。同時，依托資本市場融資端改革持續深化，優質上市公司隊伍不斷發展壯大，我國資本市場可充分滿足不同投資風格、不同風險偏好的境外機構的多元化資產配置需求。

最后，我國持續深化資本市場改革，構建可預期的制度環境﹔監管層堅持市場化、法治化監管方向，使得政策連續性與穩定性顯著增強。這些舉措落地見效，持續提振外資配置中國優質資產的意願。

第二道題：A股核心資產真實投資回報率是否具備全球競爭力？

市場信心最終需要依靠實實在在的投資收益兌現。因此，隻有全方位拆解收益結構，才能客觀還原A股真實回報水平。

從估值維度看，市場整體估值處於合理區間。外資普遍認為，當前，A股具備極高的配置安全邊際。尤其是一些高股息板塊，對於追求穩健現金流的海外養老基金、保險資金具備極強吸引力。

從盈利維度看，A股上市公司盈利韌性凸顯。根據中國上市公司協會發布的統計數據，2025年，全市場上市公司實現營收73.01萬億元，同比增長1.2%，增速較2024年提高1.9個百分點﹔整體實現淨利潤5.40萬億元，增長2.6%，增速較2024年提高4.8個百分點。

結合多家機構的研判來看，當前，A股上市公司正處於盈利上行的初期，2026年在經濟實際增速整體平穩、名義增速繼續回升的環境下，上市公司盈利有望延續上行趨勢，盈利增長將成為A股超額收益的核心來源。

第三道題：我國資本市場開放步伐是否穩健？

數據是最好的答案：目前已有27家知名國際金融機構在華設立控股或全資的証券期貨基金機構，同時，一些優質中資機構“走出去”，在境外設立經營機構﹔截至2025年底，滬深股通、港股通標的市值覆蓋率分別超90%和85%，雙向交易平穩活躍，境內外投資者跨境投資的便利程度持續提升﹔截至2026年4月份，中國証監會已辦結418家境內企業首次境外發行上市備案申請，支持企業用好兩個市場、兩種資源。

不難看出，一大批高水平對外開放舉措落地見效，堅定了外資投資中國的決心，增強了外資投資中國的信心。

放眼未來，答好這三道題，A股必將持續收獲全球資本的信任。中國資本市場也將在此過程中，進一步完善市場結構、激活市場活力，實現高質量發展。