作為A股市場投資者與上市公司溝通的重要橋梁，業績說明會是企業解讀定期報告、直面市場關切、解答投資者疑問、傳遞企業發展戰略的核心窗口。

近年來，A股業績說明會覆蓋面持續擴大，董事長、總經理、財務負責人等核心高管親自參會已成常態，線上互動、全程直播等新形式，也讓溝通渠道更加便捷暢通。不少企業借助這一平台坦誠交流、直面疑問，真正實現了有效信息傳遞。例如，北京北辰實業股份有限公司在2025年年度暨2026年第一季度業績說明會上，依托會前問題預征集、會中實時文字互動兩大環節，直面同業競爭、股價維穩等核心問題，主動向市場傳遞有效信息，收獲了市場的認可。

不過，在整體向好的態勢下，部分上市公司的業績說明會逐漸偏離溝通本質，“重形式、輕內容”的弊病顯現。業績說明會互動區頻繁出現的“請正面回答！”，正是投資者面對敷衍回應的無奈表現。

筆者梳理近期多場業績說明會發現，這類問題主要體現在三個方面。其一，回復模板化，溝通缺乏針對性。以永安行科技股份有限公司2025年年度暨2026年第一季度業績說明會為例，有投資者提問“一季報，公司主營業務收入1.21億元，其中關聯交易8000多萬元，自有的主營業務萎縮嚴重，公司有調整主營業務的想法嗎？”對此，公司僅回應“請關注公司已披露的2026年日常關聯交易預計的相關公告”。而另一位投資者提問關於關聯交易未來是否會進一步擴大的問題，公司回復則一模一樣。

其二，選擇性作答，刻意回避經營痛點。部分企業隻對利好自身的問題細致回應，一旦觸及經營難題、敏感隱患，要麼閉口不答，要麼含糊其辭、轉移話題。

其三，向外歸因，不直面自身經營問題。當被問及業績大幅下滑、毛利率持續走低、營收不及預期等核心問題時，企業一味將原因歸咎於宏觀經濟、行業周期、原材料價格等外部因素，對自身產品競爭力不足、戰略規劃存在漏洞等內部問題避而不談。

全面注冊制改革持續深化，資本市場信息披露透明度要求持續升級。業績說明會的出發點應該是坦誠對話、消除信息不對稱，而不是流於形式的“表態大會”。想要讓業績說明會回歸本源，真誠交流，需要監管層、上市公司、投資者三方協同發力。

從監管層角度看，可以進一步細化業績說明會評價標准，將投資者滿意度等指標納入常態化考核指標，倒逼企業主動提高溝通質量，壓實主體責任。對於上市公司來說，要樹立正確的投資者溝通理念，坦誠直面經營短板，立足公司實際情況進行針對性答疑，拒絕模板化、套路化答復，以真誠透明的溝通換取市場認可。對廣大投資者而言，要不斷提升專業研判能力，依托財報數據與企業經營現狀提出客觀合規的問題，理性表達訴求、依法維護自身合法權益。

資本市場行穩致遠，離不開上市公司堅守誠信底線。唯有做到合規披露、坦誠溝通，企業才能筑牢發展根基，整個市場也才能持續健康發展。